投资级债、新兴市场债 气势盛
拜登正式就任，投资人对后续刺激政策感到乐观，公债等保守债券表现相对弱于风险债，根据美银美林引述EPFR统计显示，上周除高收益债资金呈净流出外，包括投资级债及全球新兴市场债皆迎来资金净流入，其中新兴市场债净流入资金更成长至前一周近二倍来到42.7亿美元，动能强劲。
安联投信指出，美国新任财长叶伦释出扩大财政刺激意愿，加上欧洲央行重申维持当前宽松货币政策及紧急购债计划规模，应对经济下行风险，市场对刺激政策预期乐观，激励多数风险性资产上涨，反应市场情绪的美国10年期公债殖利率近日来到约1.10％的水准。
在对经济复苏及通膨预期的推升下，上周风险性债券包括美国、欧洲及全球等高收益债多收红，其中对市场风险敏感性较高的美国可转债单周涨幅来到1.71％，反应了当前的正面情绪。
安联新兴债券收益组合基金经理人许家豪表示，随着拜登于2021年1月中正式就任、民主党在国会占优势，美国可望在明年推出新一轮纾困方案，财政压力增加短期内恐让美元较为弱势，促使资金流向新兴市场，有利于新兴市场资产及货币表现。
从基本面来看，Markit新兴市场PMI截至2020年12月来到52.8，仍处于象征扩张的50荣枯线之上，显示经济持续自去年的肺炎冲击中走出；观察企业获利，根据HSBC资料显示，包括新兴欧非、亚太及拉美以及全球新兴市场等地企业获利于2021年皆有望摆脱前一年的衰退、恢复正成长，相关基本面的正面因素有望为提供新兴市场资产带来支撑。
许家豪指出，新兴市场债因拥有明显高于已开发市场债券的殖利率，可提供投资人较佳息收报酬，近期明显受到市场资金青睐。由于近期市场整体气氛转佳，投资在对市场敏感度较高的新兴主权债以及高收益债的配置，可略高于投资等级债；在货币选择上，由于景气及财政因素，短期内较正向看待新兴市场当地货币，但因波动也较大，也应保持调整的弹性。
第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，全球OECD领先指标显示，全球经济可延续解封后的复苏方向；尽管考量疫情再起，预期后续领先指标回升将会趋缓，但是企业不良债务、违约率自高档回落，显示最坏情况已过。
在全球超低利率环境，甚至负利率情况下，资金行情不坠，市场势必持续追寻更好的收益机会，加大高收益债的吸引力，预料未来利差还有进一步收敛的机会。