避险买盘进驻 债券基金吸金
中美冲突扩大，加上利空消息纷陈，推升市场避险意识，成熟国家公债殖利率上周连袂走滑，带旺主要债券买气加温。根据最新统计，在避险买盘进驻下，上周不仅有84.38亿美元重返美国货币市场基金，三大主要债券基金也再度携手获得资金全面进驻，推升整体债券基金上周流入202.38亿美元，改写近15周最大单周流入。
当中又以投资级企业债基金的资金动能最为强劲，单周吸金达105.63亿美元，为近十周以来之最大量；高收益债基金上周买气也创下近6周之最，单周流入金额达72.03亿美元，就连资金动能反复的新兴债基金，也转为0.92亿美元的小幅流入。
摩根环球债券收益型产品经理陈若梅表示，为缓解疫情对实体经济冲击，美国联准会3月超前部署，推出一系列创新货币政策措施来支撑企业，并透过初级与次级市场将部份投资级企业债以及符合资格的高收益债纳入购债范围内，吸引国际资金买盘持续涌入，并成为两个月来资金布局的重点券种；看好央行大手笔购债，不仅有助于整体债市回稳，投资级企业债和高收益债这些被指定购买的债种亦可望受惠。
保德信美国投资级企业债基金经理人毛宗毅表示，自美国各州解封的成效，配合疫苗年底可望问世的乐观预期，成为推升美债长天期殖利率的主因；此外，中美冲突持续升温，避险情绪易引导公债殖利率连袂走低，加上Fed购债政策提供下档保护，预期投资级债券后市将有表现空间。
新兴债市方面，主要流入仍系以新兴美元债为主；主要流入拉美债，部分流入欧非中东债。毛宗毅认为，此反应市场气氛佳，以及能源、原物料价格回稳，促使投资人愿意增加拉美地区积极部位曝显，而新兴亚洲则受制于中美关系不确定性。近期新兴市场债市投资气氛转趋乐观，惟仍需留意信评不佳新兴国家后续仍有降评可能。
投信法人表示，在各国央行为刺激市场陆续采取的降息措施后，当今市场利率水准普遍低迷，许多地区甚至已出现负利率债券，此状况也使得投资人在寻找较具吸引力的收益与总报酬更加困难。
法人指出，在低利背景下，能提供较公债等资产较佳收益的高收益债持续受到青睐，建议在布局高收益债时，也需留意标的资产表现的稳定性，以避免虽领了利息，但却因市场出现波动使得本金出现减损，得不偿失，建议投资人可多加留意投资标的的「存续期」及「资产品质」两大面向，以控管相关高收益债资产的波动度，建议挑选存续其在较短期间内以及聚焦高收益债中评级较佳（B、BB）的企业券种。