高收益债市续航力增
经济基本面复苏及各国财政与货币政策持续加持下，全球资金充沛。(示意图／shutterstock提供)
经济基本面复苏及各国财政与货币政策持续加持下，全球资金充沛，经济成长带动企业营收回稳，高收益债券因具有收益优势，仍值得中长期布局，而全球股市今年波动度明显较去年增加，富兰克林华美投信建议适度搭配全球高收益债券，降低波动风险。
经济基本面，四月Markit采购经理人指数创下二○○九年以来最高水平，消费者信心指数升至新冠疫情爆发以来新高；三月美国ISM制造业指数创下一九八三年以来新高64.7，服务业指数达63.7改写历史纪录；联准会重申鸽派立场并淡化通膨风险，推升全球股市连涨六个月，对市场来说有如吃下定心丸，市场风险受激励胃纳大增，显示全球景气仍在扩张轨道，反映对经济全面解封的乐观期待。
加上三月美国就业人数大增九一．六万人超越预期，改写去年八月以来新高；失业率降至六％左右，虽然离疫情前高峰仍少八百万就业人口，但可明显看出劳动市场与经济持续复苏中。
总计四月以来台湾金管会证期局核备的一○一六档境外基金(股、债均含)平均上涨○．九四％；其中七三八档股票型基金平均上涨一．六一％，二五九档债券型基金平均下跌○．八一％。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人张瑞明表示，预估美国二○二三年之前不会升息，在低利环境维持下，全球高收益债市仍有利可图，建议逢低持续加码。当前美国优渥的失业补贴可能延缓劳动市场复苏力道，今年九月纾困计划到期后，可观察是否迎来新一波就业潮。
全球疫苗开打之际，美国、英国为新冠肺炎疫苗接种速度领先的成熟国家，张瑞明分析，已施打一剂的普及率高达近四○％与五○％，英国单日新增确诊人数快速下滑，证明疫苗确实对防止疫情扩散有利。预期随着日本及印度官方加强防疫限制，欧盟加速购买疫苗并预计七月底前让七成成年人接种新冠疫苗，有助降低疫情对经济的干扰。
此外，因美国施打的疫苗大部分为辉瑞与莫德纳研发之mRNA疫苗，较无副作用消息传出，有效性亦具优势，相对其他区域领先。
张瑞明认为，政策面也具支撑效果，由于拜登新一轮的纾困案一．九兆美元与扩大基建预估近二．三兆美元将持续投入，个人可支配所得不减反增，高储蓄率反映潜在的报复性消费动能提高，故也预期消费市场动能可期待，经济与企业营收成长将有助益。
再者，若进一步观察前几次美国公债殖利率上升的波段中，十年期殖利率弹升约123~193基本点，美国高收益债券总报酬指数涨幅也有7.1~66.8%不等的报酬表现，因此，富兰克林华美投信建议投资人在美国公债殖利率弹升的波段与期间中，不妨持续持有全球与美国高收益债券基金，高收益债券可望发挥低存续期与收益机会优势，减轻利率风险。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人张瑞明。(图/理财周刊提供)
※全文未完，完整内容请见《理财周刊》第1080期 2021.05.07出刊
本文作者：沈安玨
(本文摘自《理财周刊1080期》)
《理财周刊1080期》