法人：高收益债后市展望佳

近期资金明显流向股票基金，不少投资人甚至赎债券基金转投资股票基金，法人表示，就资产配置来看，债券基金是必要配置，不但可以为投资人创造现金流且高收益债后市仍有利基。野村环球高收益债基金经理人郭臻臻表示，美国国会通过近9千亿美元刺激方案，加上市场预估拜登上任后加税措施可能也减少，有助企业获利提升。

整体而言，选举不确定因素消失，疫苗研发进展顺利，联准会维持宽松政策并有加码空间，经济重回稳定成长趋势，因此正面看待高收益债后市。

路博迈投信认为，全球景气循环正处于扩张初期，预期2021年经济将持续成长，加上低利率环境延续、企业获利可望增加，将有利风险性资产，持续看好高收益债券。

富兰克林证券投顾表示，低利率环境也迫使投资人购买风险较高的债种，但货币和财政政策的支撑不会无限期的持续，后续高收债市表现可能迎来分歧，标的挑选上仍须谨慎。今年来高收债发行热络，主要因企业预先增加流动性准备以及部分公司自投资等级降评后进行的融资活动推升。

随疫苗推动施打，市场情绪缓和，利率上行压力可能渐增，建议可靠拢短期债券降低利率风险，聚焦还有利差收敛空间的循环产业债种。

安联投信表示，面对明年正向、波动居高不下的高收益债市场，除透过多重资产参与美国行情，也可搭配投资级加上高收益的策略以降低风险，主要是在超低利率环境下，市场资金转流入收益相对高的风险性资产，殖利率较高的信用债券及特别收益更易获青睐。

建议投资人要留意高评等提供的收益机会，善用各类券种间不同的相关系数，力求在报酬与风险间取得平衡。例如严谨的信用研究评估、稳健的投资布局，掌握后疫情时代、部分投资级债受疫情影响而被降评的投资契机。

在高收益债产业配置方面，野村投信相对看好保险业、营造机械，有线卫星电视，个别债券差异大，品质高价值低估的公司债依然未来是否获利重要依据。路博迈近期则加码消费品与服务、燃气分销、航空、博弈、休闲与住宿等产业，且看好2021年将有强劲反弹涨势。