2018展望／债市篇：息收为主　 挑短天期高殖利率债

在升息预期下，公债买盘减少，目前美国、欧洲和日本央行债券的购买金额持续下降，2018年公债表现将继续落后股票，债券投资以息收为主。

面对2018年的升息环境下，公债表现将呈现弱势，债券投资首选新兴市场债、短天期高殖利率债券，并以息收为主要考量。

「债券主要是看利率和汇率，升息环境下，可寻找汇率有升值空间，或因政局稳定、债信评等有机会被调升的新兴市场债。」富兰克林投顾副总经理罗尤美认为，未来一年在联准会缓步升息过程中，债券投资人须小心债券价格的波动加大，债券投资应以息收为主要考量，首选配息相对高、且评价面较具吸引力的新兴市场债。

至于国人热衷的高收益债，巨亨网投顾总经理朱挺豪指出，在不考虑景气衰退及政治风险下，假设2018年全球政府公债殖利率上升0.25%及0.5%的情况下，全球高收益债明年预估报酬分别为7.8%及3.2%，综合表现仍优于其他券种。

此外，全球的高收益债有7成在美国发行，而美国景气好、金融环境宽松，有利于全球高收益债券表现，朱挺豪建议：「找好债可瞄准『短天期』、『高殖利率』两项标准。」

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