美长期债殖利率 写近14年高

根据Tradeweb资料，美国10年期公债殖利率8月4日收在4.060％，高于上周稍早的3.968％，并且接近去年10月的14年高点4.231％。

影响房贷、股市成本的长期公债殖利率上升，反观较短期公债殖利率停滞不前，这显示投资人认为通膨降温以及经济成长具有韧性，将使联准会停止升息，至少到年底前利率都会按兵不动。2年期公债殖利率4日收在4.791％，略低该周稍早的4.895％。

分析师称此模式为「熊市走峭」（bear steepening），意即长期公债殖利率上升速度快于短期利率，导致两者利差扩大。公债价格下跌带动殖利率走扬。

前几个月较短期公债殖利率劲扬远超过较长债殖利率，出现所谓的殖利率曲线倒挂现象。如今情况朝向反方向进展，因为最近的讯息暗示联准会已近升息周期尾声，挹注短期公债买气，而且市场也不那么担忧央行会激进升息，使长期公债出现卖压。

摩根士丹利投资管理公司投资组合解决事业投资长卡隆（Jim Caron）表示，「过去有一段时间殖利率曲线大幅倒挂，是人们因为预料经济将硬着陆，所以持有长期债可以避险，但现在市场认为如果经济没有硬着陆，那何必要持有10年期公债？」

强劲的美经济数据并非近日美公债殖利率攀升的唯一原因。日银在7月底宣布将收购10年期公债殖利率上限由0.5％调高至1％，也为市场带来压力，主要是担忧日本投资者会将手中庞大的美国公债抛出一部分，转而购买国内债券。