美2年期公债殖利率直直落

中信投信认为，美国联准会上周再度放话，将动用一切工具稳定经济，研判购债金额仍将稳定支撑债市，而从目前联准会购债方向来看，不仅集中于购买投资等级债，特定产业例如电信业债，也已成为市场关注焦点。

中信投信固定收益投资科主管张胜原表示，截至7月底，美国新冠确诊病例数已突破400万人，部分地区再度封城，经济基本面恐再受挫，加上新一轮财政刺激可能延迟出炉，股市的资金活水面临不确定性，目前市场风向悄悄由股市转向债市。

张胜原分析指出，根据Refinitiv Lipper研究，投资等级债连续16周净流入，累计流入金额超过1,000亿美元，而且整体资金流向越来越猛烈，过去一周就增加79亿美元，成为有纪录以来单周净流入第五高。张胜原认为，资金流向透露出的讯息，一方面代表市场风险趋避，另方面可能是市场看准联准会购债力道集中于投资等级债，若市场不幸面临风雨飘摇，这些投资等级债的发行人还有联准会当靠山。

自从联准会6月中宣布购买个别公司债后，联准会买盘呈现「逐渐偏重购买个别公司债，尤其集中于投资等级债」，甚至于6月29日时，联准会购债金额已经超过一半用于购买个别公司债。若进一步观察联准会持债情形，截至7月10日为止，购债前15大全数为投资等级债，且购债前三大债券中，电信债就占了二档，显示在众多投资等级债中，联准会似乎更偏好电信债。

联准会目前持有个别公司债第一名为美国电信公司AT&T、第三名为美国电信公司威讯电信（Verizon），与中信全球电信债ETF（00863B）所持有第一及第三大成分债相同。