美债殖利率回落 投等债沾光

随美国通膨与经济数据转弱，美国10年期公债殖利率自5％回落至4.4％。根据过去三次降息周期，投资等级债平均上涨9.8％。图／美联社

美国投资等级债基金绩效

随美国通膨与经济数据转弱，美国10年期公债殖利率自5％回落至4.4％。投信法人表示，市场普遍认为升息已近周期终点，联准会（Fed）点阵图更预期明年有2码降息空间，根据过去三次降息周期，投资等级债平均上涨9.8％，优于股票-22.2％及非投资等级债的-6％，凸显布局投资等级债时机到。

瀚亚投资优质公司债基金研究团队指出，目前投资等级债百元报价仍低于90美元，处于20年来新低，投资等级债有明显的均值回归特性，较低的价格更能提供更好的进场时机。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧认为，依据历史经验，Fed暂停升息至降息后一年，包括2000年、2006年、2018年，投资等级债报酬表现皆优于非投资等级债，也不输股市表现。目前正处于经济下行周期，若是选择非投资等级公司债，恐面临违约率提升的压力，但BBB级以上的投资级公司债因财务体质较为健全，报酬表现将相对出色。

不同企业因财务体质、产业前景差异，可能被信评公司调升或调降信用评等，企业体质较佳的企业被调升评等的机会高，可布局采用多元灵活入息策略的债券，因为其选债精神是依据景气位阶适时调整配置，由上而下动态布局各类债券资产，达到进可攻、退可守，因此能创造较好的CP值，是目前金融市场大幅震荡下的绝佳资产配置。

群益ESG投等债20+ETF经理人曾盈甄强调，考量现阶段升息循环已近尾声，天期愈长的债券在有望迎来利率拐点下，受惠程度又更高，故长天期BBB投资级公司债更有助带来收益、潜在资本利得兼得的投资效益。

近年ESG相关资产也吸引资金布局，重视ESG的公司，过往在营运或获利表现上也相对稳健，故稳健型投资者亦不妨进一步选取在ESG评等分数上有较佳表现的公司，其所发行的长天期BBB投资级公司债为资产品质多增添一层保障，同时也还能兼顾收益与后续债市反弹契机。