殖利率冲破6％ 投等债甜蜜点到

投等债殖利率平均报酬

全球政经风险升温，美国联准会官员鹰鸽互见，投信法人认为，诸多不确定性因素垄罩全球资本市场，导致美国10年期公债殖利率一度触及5％后回落，投资等级债殖利率也跟着攀升至6％以上，高于历史平均的4.5％，入手时机更确定。

据历史经验，2000年以来，一般时期投资级债平均报酬约5％，但当殖利率攀升至6％的时候，平均年度报酬率将升至12％；而当殖利率大于6％的时候进场布局，未来二、三年正报酬机率均为100％，入手后二年、三年平均报酬分别为22％与31％，远高于一般时期的11％与17％。

瀚亚投资优质公司债基金研究团队表示，2005年以来投等债指数每月殖利率与其之后五年年化报酬率之间呈现明显线性关系，当投等债指数殖利率6.2％时，之后的五年年化报酬率有机会介于6％～8％之间，也就是说，现在是投等债投资甜蜜点，建议逐步进场买进投等债基金。

第一金美国10+金融债ETF经理人高若慈指出，美国经济数据虽有分歧，但消费动能仍持续，美国经济的韧性超越市场预期，市场利率飙高，预期升息尾声，期待长债殖利率回稳，特别是金融债。根据S&P统计，去年金融业违约率仅0.28％，远低于非金融业的1.26％，且目前金融债殖利率仍高达6.23％，信用评等达A等级，较一般投资级债券来得佳，现在已是布局投资等级长债好时机。

凯基ESG BBB债15+经理人刘书铭分析，过去一年美国10年期公债殖利率微幅下探后持续攀升，日前殖利率逾5％，创16年来新高，牵动债券价格一波修正，BBB评级投等债提供的债息在投资等级债当中相对高，有助挺过过去一年的债市震荡。

后市随市场预期联准会暂停升息，明年可望启动降息，根据过去六次历史经验，升息循环结束后，相较于公债与投等债，BBB评级投等债整体报酬表现有机会更佳，长天期债对利率反应更加敏感，受惠降息的程度可望更大，资本利得空间可期。