群益时机对策非投等债基金 殖利率有潜利

现阶段非投资等级债殖利率

根据美银美林全球经理人调查报告显示，高达79％的受访经理人认为全球经济表现相对稳健，预期未来一年内全球经济不是软着陆就是未衰退，乐观程度比例创九个月新高，市场看法更趋乐观，加上最新公布的经济数据皆强化经济软着陆的可能，市场法人表示，在利率及信用风险同步下滑的背景下，非投资等级债信用利差可望维持收敛，此外，目前暂停升息且未来将迎来降息，债券受惠程度相对高，建议投资人可采取非投资等级债与投资等级债动态调整的复合债配置策略，掌握债券投资契机。

将在3月4日开募的「群益时机对策非投资等级债券基金」，是台湾首档顶级非投资等级债券基金，有别于传统的非投资等级债券基金，「TIME复合债配置策略」以报酬表现较佳的非投资等级债为主，波动较低的投资等级债及ABS资产抵押债为辅，中长期而言有投资等级债的高防御力降低波动，又能兼顾较高的债券收益，并减少景气转折的冲击。

值得一提的是，基金不主动投资评等CCC级以下债券，有效提升信评水准，降低踩雷机会，让耐震防御力进一步提升，不论面临牛熊市都能提高胜率、稳中求胜，适合投资人长期持有，而复合债配置策略，更适合现阶段想参与债市商机的投资人。

群益时机对策非投资等级债券基金经理人陈以姗表示，观察科技泡沫后十年期美债殖利率触及波段高点后，非投资等级债向上走势明确，因此，只要美债殖利率不再创波段新高，且后续未发生硬着陆的经济衰退风险，非投资等级债走势将一路走升。

加上目前殖利率远高于过去十年均值，企业杠杆、利息保障倍数仍维持相当健康的位置，在景气并无衰退疑虑、评价面依旧低估的状况下，非投资等级债续涨可期。根据统计，当非投资等级债券指数殖利率在7％以上时进场并持有一年以上，由于受惠高债息提供的下档保护，持有愈久累积报酬率愈高，正报酬机率也较大，现在进场非投资等级债正是时候。