美非投等債殖利率攀高

全球非投资等级债券基金绩效

根据EPFR最新统计至本月24日，过去一周包括投资级债与新兴市场债券基金皆为资金净流出，非投资级债券基金有5亿美元资金净流入，为主要债券基金市场中动能强者，加上企业基本面动能持续转强，法人建议可留意非投资级债基金的进场机会。

联准会(Fed)年初降息预期高达160基本点，但目前预期仅剩45基本点，英国及欧洲央行亦有类似情况。由于美国金融条件宽松程度相当于Fed升息前水准，显示即使尚未降息，金融市场早呈宽松状态，流动性充裕。

PGIM保德信美元非投等债基金经理人张世民指出，年初至今美债利率逐步走扬，反映美国经济强韧及通膨放缓速度不如预期，然只要通膨能维持稳定，中短端美债利率有再大幅向上空间有限，此时反而替非投等债创造良好的殖利率优势。

张世民表示，据统计，过去十年各类型非投等债年化报酬率，以美投等债4.4%最高，全球非投等债3.5%名列第三，目前美非等债殖利率随近期美债利率弹升，再度超过8%，高于2010年以来平均6.69%，看好美非投等债高殖利率水准，能提供稳定收入，创造投资优势。

日盛全球创新科技非投等债基金研究团队分析，货币政策目前控制得宜，后续央行也将依数据动态调整，目前总经及政策仍对债市具一定支撑。债市殖利率仍高，技术面显示各年期债券处于超卖，在违约率维持在低于长期平均的水位之下，评价面仍具相当吸引力。