受惠美债殖利率飙高 寿险避险前经常性受益率 攀高

目前已公布经常性收益率的寿险公司，至9月底富寿避险前经常性收益率提高到3.66％，年增0.2个百分点，前三季经常性投资收益1,256亿元，较去年同期1,171亿元增加7.3％。富寿表示，主要受惠于利率走升、美元升值，今年以来美元兑新台币升值约5％，有助海外债息兑回新台币后增加，及股票现金股息收也比去年多，预估今年全年避险前经常性收益率，有望高于去年全年的3.36％。

国寿至9月底避险前经常性收益率3.47％，仅略高于去年同期3.39％，前九月经常性投资收益1,962.9亿元，较去年同期1,835.1亿元增加7％。国寿指出，今年债券利息收入成长约12％，但现金股利减少较多，至9月底现金股利入帐181亿元，年减52亿元，经常性收益相对成长幅度趋缓。但预期不动产租金收益至2026年接轨前都会持续成长，因此2026年接轨前经常性收益率有机会达到3.5％。

至9月底台寿避险前经常性收益率来到3.72％，较去年同期增加达1.2个百分点。台寿强调，主要是去年因防疫险损失影响基期较低，加上今年经常性收益有增加。前三季台寿利息净收益来到399.4亿元，较去年377.7亿元增加5.7％。

今年台美利差仍大，避险成本高涨，寿险业避险后经常性收益率下降，像富寿第三季避险前经常性收益率3.66％，避险后掉到2.71％，比去年同期3.25％减少许多。

富寿说明，今年避险成本高，避险后经常性收益率下降，预期联准会（Fed）降息前，台美利差仍大，SWAP（换汇交易）成本还是会偏高一段时间，预期全年避险成本仍会略高于第三季，因此全年避险后经常性收益率会低于去年的3.03％。