殖利率逾5％ 钱入投资等级债有赚头

根据过去30年、共五次美国停止升息的经验显示，当停止升息后，投资级债券是平均表现最好的债种；若在投资级债殖利率大于5％的阶段（排除金融海啸期间）进场投资，而进场后一年至三年正报酬机率也上升至100％，即便加入金融海啸期间，各期间正报酬机率也有9成。

瀚亚投资优质公司债券基金研究团队表示，统计自2000年以来至今年3月14日止，美国投资级债殖利率高于5％的月份，只占总期间的34％，目前殖利率水准约在5.5％，可说机会难得。

保诚资产管理固定收益团队投资组合经理Mark Redfearn指出，目前利率水准已经非常接近今年利率中位数的5.25％，迎接升息终点，不妨把握投资甜蜜点。由于美国经济增速放缓，投资前景仍存在不确定性，人若能把握殖利率5％以上的期间进场布局，则美国投资级公司债的正报酬机率更有显著提升。

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华认为，随通膨降温，中期利率风险终将趋缓，诉求稳健配置的资金也将回流投资等级债，加上殖利率仍处在历史高位，整体而言，投资级债仍相当具备投资吸引力。

在投资级债券当中，可进一步选取金融次顺位债作为配置的首选，现阶段金融次顺位债殖利率近6.6％，相较一般投资级债5.17％更具备收益优势，同时期存续期间也明显较短，代表利率敏感度较低，即使短期利率仍有走升可能，金融次顺位债也可望展现较佳的波动抵御能力。