新兴市场投资等级债已成资金避风港 殖利率亮眼

投信业者认为，目前新兴市场投资等级债，票息率约有5％左右，加上风险程度的考量，会较高收益债来得好！（图／复华投信）

美国强力升息，债券殖利率随之大幅攀升；其中，新兴市场美元投资等级债，甚至高达6.26％，丝毫不逊于股票、高股息商品、非投资等级债（俗称的高收益债）！在这波银行危机之际，成为法人眼中的资金避风港。

投信业者以2022年为例，新兴市场美元投资等级债，殖利率高达6.26％，胜过美元BBB等级公司债的6.07％、美元A等级公司债的5.22％，直追过往的高收益债；更吸引保守型投资人的是，投资等级债券的信用评等更高，投资风险相对更低。

再以2021年与2020年为例，新兴市场美元投资等级债的殖利率，分别为3.98％、3.45％，也同样胜过美元BBB等级公司债、美元A等级公司债。

投信业者分析，配息vs.风险，是相对概念，简单来说，票息率要好，风险相对会比较高；若票息率低一些，如投资等级债券，息率或许比不上高收益债，动不动就是7％、8％，但得到的是投资风险相对较低，对于保守型投资人来说，就是比较安全的债种。

投信业者认为，目前新兴市场投资等级债，票息率大概有5％左右，票息率算是不错的，加上风险程度的考量，会比高收益债来得好。

进一步检视市场上现有的投资等级债ETF，近3年的配息率，普遍平均都有4％以上；其中，FH新兴市场企业债（00760B）4.53％居冠，其次是凯基新兴债10＋（00749B）的4.47％、群益15年EM主权债（00756B）的4.44％，熟悉债市的法人指出，这样配息率都很不错。

去年各档债券ETF的配息率几乎全面拉高，FH新兴市场企业债（00760B）配息率升至5.02％，凯基新兴债10＋（00749B）达5.63％、群益15年EM主权债（00756B）为5.37％。

FH新兴市场企业债（00760B）基金经理人许忠成分析，美国联准会这波升息循环后，配息率有不断拉高的现象。以00760B为例，今年第一季配息率拉高至5.4％，第二季可能还会稍微高一点，截至3月17日，殖利率已达6.35%。

许忠成表示，00760B采季配息机制，检视去年1月以来，历次配息至少有0.62元，年化配息率至少有4.1％；最近一次除息是在今年2月23日，配息金额提高到0.71元，是一年来最高的单次，年化报酬率拉高到5.4％，且在3月10日已顺利完成填息。

许忠成说，00760B过去4年平均配息率达4.6％，投资人可以稳定领息，若想参与除息，下次除息交易日是5月18日，刚好接近美国联准会5月开会讨论利率政策，届时会是投资人布局的好时机点。