公债殖利率偏低、市场资金泛滥 第一金投信：资金避险 投资级债进补
▲台股24日盘中攻上12502点，再度改写30年来的新高，距离1990年2月的历史高点12682点，仅有一步之遥。不过，行情后来由红翻黑，未能持续攻势。（图／记者汤兴汉摄）
美中冲突升温、疫情尚未明朗、科技类股涨多等3大因素，促使部分资金转向债券市场避风头，引导美国10年期公债殖利率跌破0.6%，挑战4月下旬的历史新低。法人表示，在公债殖利率偏低、市场资金泛滥下，兼具波动稳健、收益优势的美国投资级债，将续获青睐。
第一金美国100大企业债券基金经理人许书豪指出，过去一个月来，美国10年期公债殖利率从0.9%以上位置，一路震荡走低，本周跌破0.6%，逼近4月下旬0.58%的历史新低，主要理由有三：一是美中政治角力、二是全球疫情尚未改善、三是科技股涨幅已大。
许书豪认为，三大因素短期不会消失，资金避险需求浮现，预期美国10年期公债殖利率下半年将落在0.3至0.9%之间游走，而且如无太大意外，明后两年同样维持在目前的低利率区间整理。
面对公债殖利率已偏低，加上市场资金泛滥，让同属保守型资产、收益性却略胜一筹的美国投资级债，成为绝佳的替代性资产。观察近期债市资金流动，投资级债基金已连续13周吸引资金流入，累计金额超过千亿美元。
许书豪分析，美国联准会的宽松措施、购债政策，扮演债市重要推手。从最新公布的数据显示，联准会已持有的60支债券中，投资级债占比达96%，带动投资级债信用利差从3月下旬的374点高档，收敛到130点附近，预估未来一年将进一步下探到100点以下。
许书豪指出，联准会目前的购债金额仅数百亿美元，距离计划上限的2500亿美元，显示还有很大的潜在买盘。因此，若未来疫情二次爆发、总统大选或股市涨多回档引发市场修正，不排除还会挤压更多资金往投资级债靠拢。