债市资金簇拥 投资级债给力

各投资级债券近期表现

近期随着通膨压力趋缓，市场预期主要央行的升息周期可望逐渐进入尾声，债券收益率吸引力上升，令各券种年至今均吸引资金流入，在市场同时担忧经济衰退风险，避险需求驱动下，投资级债券近期表现不俗，主要投资级级债券指数于今年来和近三月都为正报酬。

而若进一步观察，又以金融次顺位债表现最佳，今年来上涨近4.06％、近三个月上涨近7.41％。

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华表示，今年初以来因为市场预期全球主要央行将放缓升息步调，债券价格已从去年的历史性抛售中迅速反弹，加上市场也担忧低信评债券更易受到经济衰退的影响而面临信用风险，也使得投资级债更加具备投资价值。

参考最近两次升息循环经验，通膨见顶后，投资等级债的吸引力易浮现，因此在收益、信评皆诱人之下，表现值得关注。投资级债券当中，可再进一步选取金融次顺位债作为配置的首选。

野村基金（爱尔兰系列）全球多元收益债券团队指出，许多债券殖利率目前均具备极大的投资价值，即使短期内可能存在波动。除了可观的收益率之外，债券市场也提供资本增值机会，包括金融债和新兴美元主权债，均值得加以投资。

国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金经理人吴艳琴认为，在美国升息续放缓甚至有望升息止步下，债券投资价值浮现，尤其有明确投资期间及锁住债券殖利率的「目标到期债券基金」，将是今年相对稳健的投资选择。

瑞士百达资产管理成熟市场债券主管Ermira Marika分析，有别于低利率和量化宽松时期，现今投资等级债提供不错的机会。例如全球投资等级公司债指数殖利率于今年初超过5％，达到金融危机以来的最高峰，目前亦维持在4.93％的相对较高水准。

百达投顾强调，债市不断动荡的时期，短天期债出现具有吸引力的风险溢酬机会，同时选择高信评的投资等级债能降低企业违约率升高的风险。

施罗德（环）环球收息债券基金产品经理王翰莹表示，在此高息环境下，建议以投资级债券为主、非投资债为辅，在市场震荡之际，攻守兼备。