四大优势簇拥 美高收债成国际资金宠儿
今年以来资金大幅流入高收益债，推升高收益债券价格上扬，虽然研究机构EPFR统计至10月3日止，显示美国高收益债券基金在连续15周聚金后，连续两周遭资金撤出，但华顿全球高收益债券基金经理人蔡宜君表示，根据过往经验显示，一旦美国联准会(Fed)出手，高收益债多能取得亮眼的表现。
观察美林美国高收益债券指数在每一阶段货币宽松措施施行后六个月，涨幅自6%起跳，QE1期间报酬表现高达44.72%、OT期间也有8.10%报酬表现，各期间利差收敛趋势亦明确。
蔡宜君表示，联准会决定无限量收购不动产抵押贷款证券，正式推出QE3，而日银亦宣布将扩大收购债券，欧洲央行要求西班牙、义大利撙节财政，以此换取欧洲稳定机制(ESM)购买两国短期公债、为银行纾困，全球主要经济体站在同一阵线，大力为市场挹注流动性，加上目前多数大型公债市场实质殖利率为负值，鼓舞投资人提高风险承受度，风险性资金浪潮暂时获胜。
受惠这波资金行情，根据Lipper统计至10月9日止，近一月国内投信发行的92档债券型基金中，共10档海外高收益债券基金抢进前20强，包括6档亚洲型、2档全球型、2档新兴市场型。值得注意的是，海外投资等级债券表现亦不遑多让，5档打入前20名，其中有4档属于新兴市场型。
蔡宜君表示，美国高收益债有四大优势，第一是企业面体质已是金融海啸来最佳状态，现金水位充盈，第二是政策面部份，因应即将来临的总统大选可望推出更多利多政策。
第三是市场面有第四季消费旅游旺季，最后是拥有配息优势，即便未来资本利得空间与过去相比较有限，但债券配息是投资高收债最主要的报酬，在市场动荡之际反而是为资产提供绝佳的下档防护，预计美高收债有企业面、政策面、市场面和配息优势撑腰，仍将是低利时代，国际风险性资金竞逐的宠儿。