全球同步宽松 信用债市High翻天
七月份以来，包括欧洲、中国、巴西、南韩、菲律宾与南非央行都曾下调基准利率，以因应全球景气放缓疑虑，以过去经验来看，宽松货币期间最有利信用债市表现，反应在基金绩效上，统计7/5中国人行与欧洲央行同步降息以来，国内债券基金以新兴债、高收益债基金表现最为突出，对照同期间MSCI全球指数仅涨0.76%，共有15档债券基金反弹逾2%，表现更胜股市一筹。
摩根新兴活利债券基金经理人郭世宗表示，欧美日持续低利环境，新兴国家历经升息循环后已陆续开始降息，整体利率水准仍属历史低档，具备利差优势的新兴债多半能提供较佳到期收益，从国际资金布局新兴债的趋势可见一斑。即便欧债扰乱市场动能，新兴债今年来也仅有一个月呈现净流出，可见资金对新兴债的青睐并非一朝一夕，资金长线移动趋势正在形成。
郭世宗分析，宽松货币环境及估值偏低虽可望缩限股市的下档空间，但由于欧洲央行购债细节未出，欧债的不确定因素料将使股市起伏不定，反观新兴债今年表现极为突出。
郭世宗指出，JPMorgan新兴市场美元债券指数今年来一路走高，迄今上涨12.61%，屡创历史新高价。根据JPMorgan证券预估，今年底前若美国十年期公债殖利率维持在2%以下，则新兴美元债利差仍有收敛空间，后市大有可为。
根据摩根投信整理，在前两次量化宽松期间，信用债市表现突出，全球高收益债以35.54%平均报酬夺冠，新兴债也不遑多让，包括美元债、公司债与本地债平均涨幅都超过两成。间具股债特质的可转债平均涨幅也高达35.06%，显见是当前低利环境下，相当具投资机会的收益来源。