宽松撑腰 特别股指数High

新冠肺炎疫情迟迟未退、地缘政治也持续干扰市场，但全球央行大规模的宽松措施，仍支持近一个月主要特别股指数呈现上涨。柏瑞投信表示，预期经济基本面会逐渐改善，在短期资金行情推升下，特别股还有续涨空间。此外，市场乐观情绪高涨，特别股指数拥有相对较高殖利率的投资价值，亦吸引资金持续流入。

柏瑞投信2020年8月「洞悉特别股」报告指出，美国经济2020年第二季陷入衰退，不过随着解封复工，分析师普遍预期第三季经济将出现明显反弹。7月份美国ISM制造业指数进一步上升至54.2，显示企业对于经济前景的看法已趋更加乐观。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，受到全球资金行情推升，带动利差大幅收敛，抵销美债殖利率上升的负面影响，带动特别股近期涨势。7月份特别股与公债之利差收窄约31个基点至426个基点，虽然利差已较先前高位明显收敛，但仍处于近年来的相对高点，显示其尚有收敛空间。

受到疫情影响，美国银行业预先提列庞大的贷款损失，使其上半年获利大幅下挫；不过随着经济重启，获利衰退幅度有望收窄。金融业第二季股东权益占总资产比重也止跌回稳，且仍位于近年相对高位，显示其整体财务体质依然稳健。

柏瑞投信总计7月没有特别股信评被调升，有3档遭调降，但ICE美银固定利率优先证券指数7月份平均信评，仍维持在BBB等级的投资等级，信用风险程度仍低。

安联特别收益多重资产基金经理人林素萍表示，美联准会维持低利使市场对收益需求强劲，特别证券利差优势仍在，预期收益需求将支持特别收益证券市场，美国经济复苏也将受益特别证券。

投资机会方面，林素萍表示，高品质公司发行新的资本结构较好的证券，相较现有的证券，具有较佳价格优势。另外，在特别证券中，浮动利率因利率走低、利差扩大，亦具投资价值。