富达9月投资观点／先看美国大选、中国换届

记者蔡怡杼／台北报导尽管8月公布的经济数据不佳，但欧债危机在8月略见喘息，专业经理人的投资情绪乐观许多，对于风险资产加码的意愿大增。富达证券研究部表示，时序入秋，虽全球暂无法走出困境，但有更多的理由让投资人谨慎乐观看待未来。展望9月，两件大事包括中国领导人换届，以及美国总统大选都将影响投资人未来投资方向。展望9月中国市场动向，富达证券研究部表示，中国最近公布的经济数据，虽显示经济活动趋缓，但已出现一些早期复苏的征兆，例如，2012年出口成长年增率从第1季的7.6%，上升到第2季的10.5%，中国出口至美国、欧洲和日本虽如预期和缓下来，但是出口到非日本的亚洲国家以及其它地区，仍保持良好成长幅度。在内需方面，以实值计算，中国固定资产投资(FAI)与零售业截至今年6月止，已连续2个月加速成长。这也显示出从年初以来，中国实施宽松政策以来，开始展现力道，呈现真正的经济面貌。富达证券研究部也估计，中国大陆在十八次全国代表大会中，新的领导班子将持续加强「促内需、稳投资」的政策力道。富达证券研究部也预估，中国经济将于2012年第4季开始复苏，最强劲的成长动力可能来自于中国中西部各省。这次复苏的步伐可能较全球金融风暴发生后2009年的快速V型复苏来得和缓，因为这次中国迄今并未像当时祭出4兆人民币的大规模振兴经济方案。此外，目前距离美国总统大选只剩下不到两个月时间，8月底共和党推选罗姆尼(Willard　Mitt Romney)为候选人，9月5日民主党全国大会将推选欧巴马为候选人，选情将在9月增温。历经金融风暴与欧债危机，经济议题在此次美国大选扮演关键角色，经济情势若好转，对寻求连任的美国总统欧巴马较为有利。而两位候选人提出的财政赤字解决方案，也值得投资人关注。富达证券研究部表示，目前从多项经济数据来看，美国房地产市场呈现和缓的复苏迹象，代表房市领先指标的「营建许可数」，以及「新屋开工数」都已缓步回升。美国消费者信心指数也呈现温和的上升趋势；购买房屋、汽车等耐久财的消费者也逐渐增加，且工作难寻的状况也慢慢改善。美国经济目前其实正在呈现复苏，9月12日至13日美国联准会召开理监事会议，联准会实施QE3的急迫性恐降低。