欧债不至于出现系统性危机 高收益债市可期
西班牙纾困仅一日行情，全球股市拉回整理，对此，富兰克林华美投信指出，在官方利多政策可期下，欧债现阶段不至于酿成系统性危机，惟各项消息面仍将使股市表现动荡，预期资金将转进波动风险较低、且基本面较佳的高收益公司债市。
就历史经验来看，自2010年4月，欧债疑虑笼罩以来，花旗美国高收益债市指数上涨21.89%，表现优于史坦普500指数上涨17.17%以及MSCI全球股票指数的5.11%，显示利空淡化后，高收益债市弹升力道较佳。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人谢佳伶表示，由于西 班牙及义大利对于欧元区整体经济的重要性相当高，预期欧洲领袖将协力合作，提供这两个欧元区成员国所需支援，西班牙及义大利应不会退出欧元区。另外，欧洲已加强防火墙措施，而欧洲央行亦采取额外措施提供市场流动性，即使希腊真的退出欧元区，其冲击应在可控制范围内，不至于对于高收益债市造成太大的影响。
展望未来，官方政策有利于支撑景气持续温和复苏，降低欧债危机扩大机率。在低利率环境、信贷条件宽松、企业获利成长以及投资人寻求较高收益空间的趋势不变下，预期仍有利于高收益公司债市表现。
谢佳伶指出，虽然欧债阴霾持续笼罩市场，但受惠于薪资压力温和且企业体质健康，美国企业的获利表现仍然相当优异且稳步成长。
此外，金融市场短线动荡，资金预期将持续青睐于能分享企业获利成长，且波动度低于股市的高收益债市。考量美加地区占全球高收益债市比重逾82%，具备流动性佳且波动度较低的投资优势，且美国企业获利表现稳健，欧债对其营运冲击相对较低，看好美国高收益债市后市表现空间。