危机入市 高收债长期有利可图

收益债拥有债息优势深受投资人喜爱,不过,2020上半年遭逢新冠肺炎疫情干扰,风险资产全面下挫,时序进入下半年市场,市场可望迎来新契机历史显示,当高收益债利差扩大时进场布局,长期不仅回报高、胜率也高。

凯基全球ESG永续高收益债券基金预定经理人刘书铭说,美国联准会(Fed)于6利率决策会议中明确表示,将维持当前利率直至2022年底,低利率环境持续一段时间,并预估未来经济将呈现缓慢复苏。

根据过往经验,低利率是对高收益债券有利的环境,即便是债券价格遭逢大跌,也往往都能收复前波跌幅,且回复速度快,现在投资正是时候

彭博巴克莱全球高收益债券指数计算,当全球高收益债利差超过650基本点时进场,未来一、三及五年都有双位数年化报酬率,且正报酬机率分别为94%、100%及100%,显示危机入市,长期报酬可望看俏。

刘书铭进一步说明,全球金融市场俨然进入低通膨、低利率、低成长的「三低环境」,高收益债券投资策略应随着市场更迭再进化,因应市场震荡加剧,加入高ESG评等筛选高收益债券,可望拥有较低波动长线报酬较佳及下档风险较可控的投资表现,以打造长期投资的永续价值

柏瑞全球策略高收益债券基金经理人邱奕仁指出,过去两个月高收债的违约以能源业零售业为主,使得违约率上升至5.4%,预期全年违约率约6%,这将取决于接下来政府的纾困规模有效性,但此一水平仍低于金融海啸高峰的近11%。

此外,高收债市6月以来持续走升,即将收复年初失土,但如果从殖利率水准来看,目前约6.7%,和十年均值相当,短期来看,评价合理,长期来看,仍具投资价值。柏瑞投信表示,接下来将持续观察全球经济是否会受到疫情二次爆发的冲击,并须留意高收益债市仍有波动风险。