好房网／斗牛还是狂牛？ 川普左右全球景气
如果从经济基本面来看，目前美国、欧洲、日本，都呈现景气稳定向上的趋势，金砖四国等新兴市场也从谷底回升，而且原油、原物料价格虽然上涨，但通货膨胀率还在低档。全球经济可以说是处在景气扩张，但未达到过热阶段，正是美好时光。
那为什么所有人心头都有些不安呢？主要是美国总统川普的斗牛性格。
川普新政VS经济成长
川普推动的新政有以下几项：一、减税，促进企业回美国投资，增加就业机会。二、降低能源业、金融业监管，增加投资机会。三、课征边境税、反对自由贸易协定，对贸易国带来冲击。四、禁止伊斯兰国民众入境，带来国际纷争。五、抨击他国操纵汇率，引发汇率大战。
前两项可增加美国国内投资、有利于美国经济持续成长。但因为美国财政收入缩减、债务扩大，是否能大幅减税仍有疑虑。而想要放宽产业投资与监管，也需要国会同意，目前仍未定案。不过已经有许多企业表态，将会增加美国境内投资，因此仍可偏正面看待。
至于后面三项引发的变数则较多。如果川普只是口头警告，并未采取真正制裁或惩罚关税，对全球经济冲击较小，但若川普一意孤行，制造贸易摩擦，将带来金融市场震荡与贸易障碍。
所幸川普上台后，除了禁止伊斯兰六国民众入境引发较大争议之外，其他言行举止还算理性，希望他能成为带领全球经济往前冲的斗牛，而不是到处惹祸的狂牛。
美国、欧洲：基本面稳健
今年全球一月份都交出不错经济成绩单。美国一月制造业采购经理人（PMI）指数来到五十五，服务业PMI来到五十五‧六，都是近一年来新高，显示景气热络。另外，一月非农新增就业人数二十二‧七万人，高于市场预期，失业率也在四‧八％低档，就业市场稳健。
欧元区经济表现也不遑多让，一月制造业PMI达五十五‧二，创五年新高，服务业PMI为五十三‧七。失业率九‧六％仍然相当高，但已从先前十二％高峰持续滑落，就业人数已达十年新高。目前经济面正向，但消费力道较弱，欧洲央行仍维持宽松货币政策。
欧洲较大的不确定性在政治，今年三月底英国正式启动脱欧申请，四月法国大选、九月德国大选，也将带来震荡风险。市场最担心的是若脱欧派当家，带来欧元区瓦解冲击，但其实选举与真正脱欧还有很大的距离，可以先持平看待。
最让人担心的中国经济近期表现维稳，制造业PMI指数在五十一附近，服务业PMI有五十一‧三。去年第四季经济成长率达六‧八％，预估今年经济成长率仍可维持在六‧五％左右。先前中国领导人强调，会稳住经济不发生「硬着陆」，到目前为止还算控制得宜。
印度去年十一月采取废除旧钞换新钞行动，为金融市场带来不小冲击，民间消费大受影响。不过，经过三个月的调整，目前印度经济逐渐回稳，一月制造业PMI重新回到五○，印度央行对今年经济成长率也有七‧四％的乐观预期。
俄罗斯受惠于油价上涨利多，景气复苏转强，一月份制造业PMI已经来到五十四‧七，连续六个月成长，服务业PMI达五十八‧四创五年新高，显示俄罗斯已经走出悲情处境。去年俄罗斯经济成长率为负○‧八％，今年预估为正一‧一％，只要油价维持在每桶五十美元以上，俄罗斯经济就有成长动能。
巴西也受惠于原物料价格翻扬，让巴西经济恶化情况有所改善。虽然去年巴西经济成长率仍是负三‧三％衰退，但今年预估可有○‧五％正成长，显示巴西可走出幽谷。
不过，目前巴西经济体质仍然虚弱，一月制造业PMI仅达四十四，比前一个月下滑，失业率也还在十二％高峰。好消息是，巴西央行得以降息刺激景气，巴西里拉自二○一六年以来缓步升值，外资直接投资也有成长。
几个成熟国经济呈现稳健扩张，新兴市场也缓慢走出衰退阴霾。只要美国总统川普不要采取过度激化手段，欧洲政治不再动荡，今年仍会是一个成长年。
林奇芬 资深媒体人曾任《Money钱》杂志社长、《Smart智富》月刊社长、总编辑，长期推动理财知识普及化，着有《治富─社长的理财私笔记》、《藏富─我用基金赚到一辈子的财富》等书。