《半导体》南茂动能佳 攻6年高价

封测厂南茂(8150)对2021年营运展望乐观，预期全年营收可望缴出双位数成长，毛利率及获利均有望优于去年，激励近期股价持续走升，今（8）日平盘开出后持稳盘上，午盘后在买盘敲进下放量上攻，劲扬5.52％至47.8元，创2015年3月底以来6年高点。

南茂尚未公布2021年3月营收，前2月自结合并营收41.2亿元、年增达13.83％，续创同期新高。董事长郑世杰指出，受惠半导体需求好转，市场供应明显不足，造成终端市场有所短缺，相关产能紧绷亦推升价格上涨，预期今年记忆体及驱动IC均有不错成长动能。

郑世杰指出，为反应材料成本上升与产能吃紧现况，南茂持续调整记忆体封装价格因应，首季二度调涨驱动IC代工服务价格、平均涨幅5～10％。同时，包括记忆体及驱动IC的新扩充产能，均已被客户事先预订一空。

观察目前状况及客户需求，郑世杰预期南茂首季营收及毛利率均可望与去年第四季相当。根据上半年概况及与客户签署的保障合约，对今年成长相当乐观，看好营收可望有双位数成长，毛利率及整体获利均有望优于去年，资本支出则估提升至营收的20～25％。

投顾法人认为，由于需求持续强劲、且成本上涨得以反应，南茂3月营收可望回升，首季营收可望年增17％，毛利率提升可望带动获利「双升」挑战近7季高点，全年营收预估成长12％、获利则看增达47％，维持「买进」评等、目标价自45元调升至50元。

南茂2020年合并营收创230.11亿元新高、年增13.15％，惟因前年业外认列处份收益、垫高比较基期，使税后净利23.67亿元、年减8.38％，每股盈余（EPS）3.26元。董事会决议拟配息2.2元，将于5月31日召开股东常会，全面改选董事。