《半导体》营运动能回升 精测登半年高价

精测股价在8月中落底后震荡走升，13日起稳步上攻，今（22）日开高后在买盘敲进下放量劲扬6.28％至762元，终场上涨3.91％、收于745元，创4月中以来近半年高点。三大法人近期偏多操作，本周迄今合计买超62张。

精测2021年9月自结合并营收3.95亿元，月增1.91％、年减3.71％，改写同期次高、亦创历史第三高。合计第三季合并营收11.08亿元，季增5.72％、年减7.72％，改写历史次高。累计前三季合并营收29.68亿元、年减6.04％，仍创同期次高。

精测受部分客户新产品验证递延影响，第二季营运及7月营收表现不如预期。随着验证进度恢复正常，8月起营收逐步回升、9月递延效益持续显现，探针卡（VPC）营收贡献回升至35～40％，带动第三季营收回升、表现符合预期，法人看好毛利率及获利同步回升。

展望后市，精测预期5G智慧手机及智联网等新应用需求，可望带动下半年营运逐季成长，带动探针卡贡献达成全年设定目标。面对半导体缺料涨价压力，公司可提供客户完善的一站式服务，并持续推出符合先进制程的客制化微机电（MEMS）探针卡，抢攻市场商机。

投顾法人认为，尽管精测今年流失美系客户手机应用处理器（AP）大单，但受惠台系手机晶片大厂市占率大幅提升，对精测整套探针卡需求大增，且射频、WiFi电源管理晶片及高速运算营收提升填补缺口，看好第四季营收有望挑战新高、使全年营收维持成长。

展望明年，投顾法人认为除了同业竞争威胁降低外，明年下半年测试产能吃紧有望舒缓，有助精测测试板及IC测试卡出货更顺畅。高速运算产品持续验证中，并与绘图晶片（GPU）客户讨论以MEMS探针卡替代方案，并积极寻求成为DRAM客户第二供应商。

由于精测拥有自制优势、可提供一站式服务，配合5G、AI、HPC等应用发展趋势，整体探针卡需求预期将稳定成长，投顾法人看好精测有望争取更多订单，使明年营运逐步摆脱逆风，成长动能将显著回升，营收力拚恢复双位数成长表现。