富达国际2022年投资展望 亚洲将成投资焦点

富达国际2022年投资展望，指出亚洲和新兴市场具吸引力 。(shutterstock)

富达国际投资团队今（18）日举办2022年投资展望说明会，富达认为，当前各国领袖面对抑制通膨或保持成长的两难局面，预期低利环境仍将持续一段时间，全球股市步向软着陆，而中国大陆促进「共同富裕」可望带来投资契机，亚洲高收益债券及趋势主题投资将成两大投资焦点。此外，气候因素影响资产配置决策，私募资产市场将提供另类投资机会。

全球经济成长动能放缓，预期一系列风险将随2022年而来。富达国际投资团队在预期通膨升温、中国大陆推动「共同富裕」、气候问题关注度提升等背景前提下，提出对于来年全球经济发展的看法。

经济成长放缓 平添政策风险

各国领袖所作出的关键决定，将牵引2022年的全球经济走向。富达预期通膨将持续上升且更具韧性，成为各主要央行必需应对的重要问题。执政者正陷入要先维持成长或先抑制通膨的两难抉择，但即使决策失误仍有挽回空间，反而增加了执政者作出错误决策的机率。

富达国际亚洲固定收益主管Martin Dropkin指出：「虽然预期短期内通膨将导致利率上升及偏高的物价，且主要央行希望在2022年中之前，以相对较快的步伐缩减购债规模，我们认为利率将维持于偏低的水准更长一段时间。债市可能因为刺激措施退场而出现短期波动，惟由于目前债务水准偏高，因而需要超低利率来维持债务系统的运转。」

全球股市正步向软着陆

全球经济急剧复苏所带动的快速获利反弹往往会逐步消退。目前全球股市已达到此转捩点，预期2022年将步向软着陆。此外，面临通膨及利率上升、供应链断炼、高债务水准、及中国监管风暴持续等主要风险，可能将市场推向较差的情境。

中国三座大山改革 塑造经济成长条件

中国大陆为支持全新的经济成长模式，需作出关键性的政策决定。为解决社会不平等的问题，中国政府正着手进行医疗、教育和房屋等「三座大山」的经济改革，预期这将造成相关产业持续数季的负面影响，之后才会触底反弹。然而，开始有迹象显示政策松绑的倾向，以支持中国大陆房地产市场及整体经济的成长，这对2022年全球其他地区的经济状况亦可能产生巨大影响。

富达国际亚洲股票投资总监缪子美表示：「中国市场推动共同富裕以实现持续性的内需消费成长，是长期发展重要的一部分。近期市场对中国大陆政府的监管目的及影响存有各种猜测，投资人情绪亦被牵引。中国大陆展现出将经济发展模式转向实体经济的决心，倾向缩减债务及解决不平等问题，多于应对金融资产价格的下跌。这将增加道德风险，促使投资人更准确地为资产定价，往长远的利多市场发展。」

缪子美续指：「对长线投资人而言，2022年是开始投资中国股市的好时机。投资人可从中国大陆下一阶段经济发展的重点产业着手，例如高端产品制造、可再生能源、电动车、软体、大众消费，及新一代医疗保健等。」

亚洲和新兴市场具吸引力

有鉴于利率仍然偏低，明年全球投资人必需继续面对寻求收益的挑战。在预期通膨升温的环境下，亚洲和新兴市场相较全球其他地区提供更具吸引力的投资收益机会。

富达国际亚洲多重资产投资管理主管Matthew Quaife指出：「受到全球政策存在不确定性、通膨可能持续更久、以及中国大陆成长进一步放缓等因素影响，投资人必需更努力寻求多元化的收益。面对中国大陆房地产市场进行政策改革，投资人也许必需为进一步短期阵痛作出准备，但考虑到目前的评价水准，我们认为亚洲高收益债券的资产仍具吸引力。」

Matthew Quaife补充：「2022年，投资人还可以在趋势主题投资中，找到更多元化的投资机会，包括中国大陆内需消费和创新主题，以及需要应对气候危机的相关产业。」

将气候因素纳入资产配置的考量，在2021年已有所提升，此趋势在2022年可望更加速发展。化石燃料进口国盼能改善能源安全问题的同时，投资人也正寻找气候解决方案和新技术，准备投资布局更彻底的新经济定位。即使无法保证全球能携手合作，各国政府对气候变化的关注度已大幅提升，并将推出更多气候相关政策。私募资产市场则可继续为长线投资人提供具有成长潜力的另类投资机会，特别是从投资「棕色」资产转为「绿色」资产的道路上。