《国际金融》亚洲国家一优势 成全球投资新目标

上述情况跟2022年初截然不同，当时，低公债殖利率商品惨遭无情抛售，转而拥抱像是巴西以及智利等公债，全球随后也进入货币紧缩阶段。过去几周以来，市场对经济衰退的担忧远大于通货膨胀，不过，斯里兰卡以及阿根廷正被通膨搞得是焦头烂额。

过去，高利率环境曾被视为投资的一个好环境，但若是跟低通膨又能搭配经济成长相比，相对地就黯然失色不少。法国东方汇理银行(Credit Agricole CIB)认为，亚洲地区通膨比欧美要低不少，不急着升息之下经济衰退的疑虑自然就比较少一点。

根据彭博社统计，有高达2370亿美元的新兴市场主权债务，属于不良债权等级的。因债台高筑宣布破产的斯里兰卡，让市场担忧全球公债市场还有多少未爆弹。同时，刚换一名新领导人的斯里兰卡，也正与IMF(国际货币基金组织)协商债务中。

彭博社指出，新兴市场中只有中亚以及亚太这两个地区，在7月的国家本币公债回报率是正的。同时，拉丁美洲与东欧则是表现最差的。而在8个亚洲新兴市场发债的政府中，有两个尚未升息，另外5个升不到90个基本点。只有韩国是异数，因为当地利率已大增135个基本点。

西方世界内，所有拉丁美洲国家都已调高自身的利率，包括智利在9%，巴西升至13.25%。另外，邻近乌克兰的东欧国家波兰也来到7.25%。不过，渣打银行认为，美国通膨还是在高档徘徊，联准会势必将大力升息，所以这些新兴市场早早升息效用有限，反而会大大影响经济成长。

彭博社调查，3个月前开始升息的印度，2022年GDP可望达到8.7%。另外，东南亚最大经济体印尼，今年的GDP也估有5.2%，不过，利率却还是维持在3.5%历史新低还没上调。

美国投资机构DoubleLine Group认为，亚洲因为不像拉丁美洲，还有中欧以及东欧一样有物价大涨压力，故不急着升息下，反而景气表现在全球来说会比较好。