汽车行业复苏带动板块估值修复,核心零部件标的受热捧

(原标题汽车行业复苏带动板块估值修复,核心零部件标的受热捧)

中汽协数据,3Q20国内汽车批发销量686万辆,同比+14%;3Q20乘用车批发销量551万辆,同比+8%;3Q20国内重卡销量41万辆,同比+74%。各数据增速进一步加速,行业回暖趋势加强。天风证券分析师表示,行业有望进入销量和库存双升的成长阶段,当前汽车板块估值仍处于历史低位,随行业景气回升,有望迎来修复,坚定看好高成长属性整车和零部件标的。汽车核心零部件标的今飞凯达(002863)、朗博科技(603655)等受到投资者热捧。

2020年初,受突发医疗事件影响,2月份汽车销量同比降幅一度接近80%,后随着国家及地方政府相继出台系列刺激政策,4月汽车销量开始转正,随后持续回暖,汽车板块也迎来大幅上涨。数据显示,汽车和零部件指数近3月涨幅21.7%,乘用车板块近3月涨幅46.5%,均大幅跑赢沪深300。

中金公司指出,虽然近期汽车板块上涨幅度较大,显著跑赢沪深300指数,但从估值的角度看,截至2020年10月30日,万得一致预期中汽车板块整体平均P/E为29倍,扣除年初涨幅最大的特斯拉产业链智能网联产业链,其余标的平均P/E为17倍,在所有行业中排位较后。

随着汽车行业复苏,汽车板块有望迎来估值修复行情,产业链零部件企业值得重点关注。如汽车核心零部件厂商今飞凯达(002863),该公司自设立以来一直从事合金车轮的研发、设计、制造和销售,其主要产品为汽车铝合金车轮、摩托车铝合金车轮、电动自行车车轮与中间合金。该公司汽车铝合金车轮产品销售面向OEM市场和AM市场。在OEM市场,今飞凯达与上汽大众、上汽通用五菱日本铃木、日本大发长安汽车吉利汽车、东风汽车神龙汽车等国内外知名汽车整车制造商建立了稳定的合作配套关系。在AM市场,今飞凯达产品覆盖了北美、欧洲、日本、俄罗斯等十几个国家和地区。

10月27日晚,今飞凯达发布三季度业绩公告称,2020年前三季度营收约21.34亿元,同比增长2.68%;净利润约5558万元,同比增长18.75%;基本每股收益0.15元,同比增长25%。

华泰证券表示,3Q20中国车市持续复苏是汽车零部件行业经营改善的主要驱动力。3Q20国内主要整车企业均实现销量正增长,带动其产业链上游汽车零部件企业的收入和利润增长。

值得一提的是,今飞凯达拥有多项核心技术,主要涉及产品轻量化方面材料开发、模具设计开发以及新工艺开发等方面。根据《节能与新能源汽车技术路线图规划,未来10年汽车轻量化发展趋势不变。镁合金、铝合金、高强度钢等轻量化材料的单车用量将逐步提升。

业内人士分析指出,随着汽车行业复苏,对汽车零部件车轮的需求将进一步提升,此外,轻量化作为新能源汽车行业发展的一个重点,今飞凯达未来还将受益于新能源汽车行业的需求爆发。这些都为今飞凯达未来业绩增长带来了较高的确定性。目前,今飞凯达市值32.92亿元,市场对于公司的估值水平有望进一步提升。

又如朗博科技,该公司同样是汽车核心零部件厂商。资料显示,朗博科技专业从事橡胶零部件的研发、生产和销售,目前公司产品主要为汽车空调用橡胶零部件、高速列车用橡胶零部件。朗博科技于2020年10月30日披露三季报,公司2020年前三季度实现营业总收入1.2亿,同比增长7.6%;实现归母净利润1594.2万,同比增长17.1%;每股收益为0.15元。

德邦证券表示,目前A股处于箱体震荡期,未来结构性行情有望延续。在A股三季报已经完全披露后,地产及金融等传统周期类行业业绩将持续改善,同时关注受益于经济复苏和消费回暖的汽车等可选消费板块,以及科技龙头公司。