铁矿石市场明年降温有望？

截至12月21日收盘，铁矿石普氏指数冲至近9年新高，达176.9美元/吨，比年内最低点翻番。

在中国这一全球钢铁市场的价值高地，除了铁矿石价格，钢坯和废钢价格也为全球最高。原料价格的持续高位运行不断给钢铁企业运营施压。

“钢铁行业长期形成的供需基本格局没有改变，上游铁矿石资源高度垄断，价格屡创新高。”鞍钢股份有限公司采购中心处长敬党12月18日在上海出席由国泰君安期货有限公司和上海钢联电子商务股份有限公司共同主办的“2021中国钢铁市场展望暨我的钢铁网年会铁矿石论坛”时表示，中国钢铁行业运行处于高产量、高库存、高需求、高成本、低利润的“四高一低”新常态，降低采购成本是今年行业的主旋律。

“今年，在黑色系产品中，铁矿石受基本面、下游需求、宏观等多因素交织影响，价格波动幅度最大。”上海钢联铁矿石分析师支海蕾在解读我的钢铁网2021年铁矿石年报时指出，2020年铁矿石价格整体上行，且下半年价格均线高于上半年。

在国泰君安期货有限公司铁矿石高级研究员马亮看来，中国生铁产量的大幅增长是推动铁矿石价格上涨的核心力量。2018-2020年，中国铁矿石年化需求增量累计已高达2.5亿吨。

“今年全球铁矿石整体供应并没有明显增量，是疫情导致海外钢铁大规模减产使全球铁矿石资源向中国分配倾斜。”马亮表示，下半年以来，海外复产进度快于预期，生铁产量降幅收窄并接近去年同期水平，加剧了铁矿石全球供应的紧平衡预期。

马亮判断，2021年，铁矿石市场将面临中国高需求和海外边际需求增量带来的冲击。按照目前的复产进度，2021年海外生铁产量有望恢复至2019年的水平，从而带来8000万吨左右的铁矿石需求增量。2021年主流矿供给增量将主要来自巴西淡水河谷的复产，乐观估计增量在3000万~ 4000万吨。另外三大矿山则重在自身品种结构的调整，以减粉矿、增块矿提高整体品位，几乎无增量。

对于后市，敬党也认为供需两旺将对铁矿石价格底部形成明显支撑。在供给方面，近一时期，澳大利亚和巴西的铁矿石发货量维持高位，按往年发货节奏及目前排船情况判断，即使后期淡季来临发货量也不会明显下滑。需求方面，近期下游的汽车、集装箱、机械、家电等行业需求总体保持高位，带动建材成交高位运行。尽管库存有累积，但累积条件有限，敬党预计铁矿石价格短期将偏强运行，后续有一定下行空间，但底部支撑仍较为明显。

我的钢铁网对全球铁矿石供需走势有不同看法。其依国内外矿山的生产计划预测，2021年，受高利润驱动，全球矿山产量将全面进入复苏阶段，全年矿山产量或同比增加1亿吨左右。支海蕾表示，由于铁矿石平均品位增加，国内整体供应或偏向过剩，进口铁矿石价格或在一季度迎来高点，价格低点最有可能出现在二、三季度，整体呈现先高后低的走势。

对于企业的风险管理需求，期货或可作为重要工具。据大商所工业品事业部总监助理武军伟介绍，大商所铁矿石期货市场每天近1亿吨的交易量足够承接现货市场的避险需求。今年上半年，铁矿石期货套保效率达95%，期现货价格高度相关。今年以来，铁矿石期货合约月均交割14万吨，合约交易交割连续性显著提升。

嘉吉投资(中国)有限公司金属事业部战略客户市场总监龚小垒建议，鉴于近期铁矿进口倒挂严重，且短期内较难修复，钢厂可以用部分人民币远期采购代替海漂采购，进一步降低采购成本。她同时建议，期货市场构建多元的风险池和更顺畅的物流池，以充分发挥蓄水池作用。期货合同的标准化也可让参与者只需专注价格风险管理，使更多参与者入场增加市场的流动性。

中国钢铁工业协会副会长骆铁军认为，破解铁矿石的高价难题，要从多路径增加铁素供给，建立新的铁矿石定价机制，完善期货市场规则并加强监管。2021年，随着市场对铁矿石炒作预期的消化和现实兑现，铁矿石价格将呈现下行趋势。