投资级债 避险资金青睐

在对于疫苗、经济复苏与货币政策宽松的持续预期下，信用债市上周整体表现正面。法人指出，据美银美林引述EPFR统计显示，上周全球主要债市除高收益债资金呈小幅净流出外，包括投资级债及新兴市场债皆迎来资金净流入，其中投资级债单周净流入金额更是较前周提升，来到约62.1亿美元的量能。

安联投信指出，英美疫苗续报佳音、美国国会两党近期针对刺激法案协议释出正面讯息，激励包括股市、新兴市场债及信用债等风险性资产表现；不过随后在美国最新非农就业数据低于预期、包括加州在内数州疫情未见缓解等利空消息影响下，也使相关资产涨幅受到压抑，市场仍有震荡。

安联美国短年期高收益债券基金经理人谢佳伶表示，近期在多空消息纷杂影响下，市场风险偏好及趋避情绪并存，反应市场情绪指标的美国10年期公债殖利率近期在0.7％至接近1％间浮动，也使其价格及传统上被归类为避险标的的政府公债价格持续震荡，对于追求避险的资金来说，除稳定性降低外，其能提供的票息收益也在资金的持续流入下，明显不若以往。

谢佳伶表示，与公债相较，包括投资级债及高收益债等信用债普遍能提供较佳的息收报酬，其中投资级债因也于信用债中相对具有避险特性，今年在疫情影响下明显受到避险资金的青睐。根据美银美林引述EPFR资料指出，截至12月初，全球投资级债已净流入约2,454亿美元，明显高于同为信用债的全球高收益债的432亿美元。

柏瑞投信指出，ESG高收益债可强化收益、增加韧性、迎战低利率，而ESG股票则可跳脱低成长，为长期报酬再添动能。此外，以量化模组来挑选投资级债、高收益债和股票标的，可借由股债互助互补的特性、广纳多重收益来源，同时参与股票长期增值机会，全面发挥资产配置及ESG的投资优势。