避险情绪升 美投资级债窜出头

投信法人指出,为化解经济冲击全球利率环境将维持更久,有利投资级债表现。目前大量政府公债的殖利率呈现负值,投资等级债虽坐拥高评等优势,但前一波央行的购债计划,已推升债券价格,使得收益弱化建议想要追求收益的投资人,不妨将资金移向受惠于经济复苏且相对便宜的高收益债与新兴市场债。

第一金美国100大企业债券基金经理人郑宇君表示,美国国会重启经济纾困案谈判,不过,由于国会两党势力大致不变,现任议员没有赶在年底前冲刺法案动力,又受制于总统交接前的真空期,政策短期过关的机率不高。

郑宇君表示,花旗经济惊奇指数全球、美国区都自8月高档回落,显示总体经济数据改善幅度不如市场预期景气复苏动能减速下,基本面状况依旧欠佳。最主要原因还是疫情,目前包括:美国、法国义大利等,现存染疫人数都屡创新高,导致整体经贸活动降温

为缓解对经济造成的冲击,全球央行会继续采取宽松措施,除了欧元区央行总裁拉加德暗示,12月可能扩大政策刺激外,美国联准会12月可能会推出新措施,以延续今年底到期的购债计划。

全球零利率环境将维持更久,有利投资级债表现。郑宇君指出,目前美国投资级债利差约109个基本点,暂处于中性偏低的合理范围,未来不排除有机会下探到100个基本点,若市场出现变化造成利差扩大,都可视为进场布局良机

施罗德投资固定收益产品投资总监Sriram Reddy认为,在不确定环境下,债信市场就提供了深具吸引力的收益机会,但明显是个别债券个别表现,主动选债的能力会被彰显。

投资级债方面,Sriram Reddy建议,将眼光放在欧洲市场,同时可逢低承接美国市场。受到新冠肺炎冲击的产业价格相对低廉,但如何精选标的会是关键。新兴市场方面尤其看好亚洲预估违约情况会比成熟市场来得低。至于可关注的主题包括QE带来的涟漪效应持续成长的网路零售、ESG以及新冠肺炎带来的影响。