避险升温 投资级债强吸金

债券基金资金流向

美国最新就业数据及近期金融股波动，提高市场避险情绪，资金流向债券避险。据最新统计，过去一周包括投资级债与非投资级债皆迎来资金净流入，其中非投资级债动能较前周明显改善，新兴市场债虽呈净流出，但幅度也有所改善。

安联投信表示，联准会包括主席在内等多名官员，过去一周持续表示会根据就业与通膨状况执行升息政策，但非农数据于预期，市场对升息的预期升温、资金流向公债，美国十年期公债殖利率上周走低25个基点收于3.743％。随着公债殖利率出现回落，包括政府公债与投资级债等避险性质较强债券多走扬，风险性债券的全球及欧美非投资级债、可转债等大多收黑。

安联投信海外投资首席许家豪指出，随主要央行开始评估与思考连续升息对经济的影响，后续升息空间有限、利率风险应会降低，加上债券可提供之殖利率明显拉高后，投资价值增加，接下来可视市场信心与评价动态调整持债水位。

尽管近期优于预期的就业与通膨数据带动市场上调升息幅度预期，预期幅度与速度将低于去年，不过在通膨明显回落前，联准会在今年贸然降息机率不高，故以中性看待存续期。面对波动未除，建议采多元信用债追求较佳收益，并避免信评较低族群、聚焦优质评级券种。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克建议，精选获利与现金流量具备韧性，且有管控成本能力的企业，及稳定配发股利与股利持续成长的企业。