投资级企业债 跃升吸金王
2021年之始，全球股市频创新高，但从资金面来看，不难发现市场气氛仍偏审慎观望，美国货币市场基金上周再涌进290.66亿美元，连续吸金周数进入第三周。此外，三大主要债券型基金已连续三周获得国际资金全面进驻，其中更以高评级的投资级企业债为吸金大宗，单周大啖107.45亿美元，傲视所有基金类型，也同步推升连续吸金周数来到第三周。
新兴市场债券基金上周再扩大吸金29.69亿美元，并已连14周掳获资金关爱目光；反观高收益债券基金上周虽维持资金净流入，单周吸金大幅萎缩至1.89亿美元。
摩根新兴市场债券型产品经理张瑜伦指出，全球新冠疫情反复升温，债券基金反而成为资金寻求低波动的资产首选，这从去年整体债券基金多达45周净流入，仅有八周净流出。不过，全球利率环境维持历史低档区间，意谓着投资人手握现金缺乏增值空间，能够提供较高收益率的券种相对受青睐。
张瑜伦认为，美元评价偏高且资金仍偏空，预料将延续偏弱走势，亦有利于新兴资产表现。此外，全球经济2021年可望出现强劲反弹，且新兴市场与成熟市场差距拉开，加上新兴市场经济屡现惊喜，有助于新兴市场债自谷底反弹机率高，挟财政体质及经济成长优势，资金可望持续进驻新兴市场债券。
安联新兴债券收益组合基金经理人许家豪表示，随着美国政局愈趋确定、疫苗开始施打，经济从疫情冲击中走出，新兴市场重新受到瞩目，过往驻足已开发市场公债的资金也开始流向新兴市场主权债。
从评价面来看，新兴市场美元公债近期利差仍在约300点左右的水平，不但明显高于同类型的资产如全球公债，以及全球投资级债、美国与欧洲投资级债等避险企业债，可提供投资人更佳的收益报酬，也因目前利差距其5年平均低点仍有一段距离，后市仍有收敛空间。
就供需面分析，许家豪表示，2020年新兴市场主权债发行量来到相对高点，其中主要原因是中东及非洲国家因油价在疫情冲击下走跌造成财政压力而造成，然而预估随着景气复苏，油价及原物料价格逐渐回稳，2021年新兴市场发债量可能明显缩减，也有望为新兴市场债后市表现带来支撑。
摩根环球高收益债券型产品经理陈若梅表示，市场臆测民主党掌控参议院下，拜登政府将增加支出以提振美国经济，美国10年期公债殖利率上周跳升突破1％，为去年3月以来首见，公债、投资等级企业债等存续期间较长的债券表现受抑。