债券基金 非投资级最具吸金力

债券基金资金流向

美国4月非农就业较预期为低，刺激市场降息预期，加上其他部分重要央行发出降息相关讯息，债市得到激励。根据美银最新统计显示，过去一周包括投资级与非投资级债基金接迎来资金净流入，其中非投资级债券基金单周净流入达34.1亿美元，居主要债券基金之冠。

法人分析，美国10年期公债殖利率过去一周走势震荡，单周最后小幅走跌1个基点，收在约4.50％的位置。观察全球主要债市，除部分政府债券小幅收跌外，其余债券资产单周大都收涨，债市情绪普遍正向。

安联投信表示，美国3月份零售销售年增和月增率都较前值成长，有望支撑第一季经济成长动能；就业市场整体来说也仍稳健；制造业部份库存回补带动订单回升，客户库存下降而制造业则以生产因应库存回补，不过最后还是要看终端需求对回补程度的影响，整体来说，美国景气不着陆机率正在上升。

利率为影响债券市场的关键因素之一，景气状况会导致经济数据成果，而经济数据会影响联准会政策，政策则最后会影响预期与殖利率，而利率波动的主因就是市场不断修正降息预期；目前较大的风险就是降息可能递延，但应仍不会超过去年秋天的利率高点。

近期随市场对降息预期调整利率上扬，建议可增加收益率较佳的信用债，透过较高收益率来累积报酬，但景气仍有放缓可能，建议可聚焦信用评级相对较佳者，平衡潜在风险。且因今年金融市场应会持续受到货币政策影响而出现波动，应保持动态调整，可利用短年期债券来降低潜在风险。