《基金》中、日央行增持美债 投资级具吸引力

国泰美国优质债券基金基金经理人郑易芸分析，去年12月FED暗示不再升息，点阵图预计今年可望降息3码，2025年及2026年有机会分别降4码与3码，根据芝商所资料显示(截至1/22)，市场预估FED降息时点从3月延至5月，但会降息的趋势不变，建议把握债市高利机会，布局降息循环所带来的债券价格资本利得空间。

郑易芸进一步说明，根据美银全球经理人调查显示，有高达54%的经理人认为2024年债券会是表现最佳的资产，远高于看好股票的29%，观察美国投等债的交易价格近期开始自谷底反弹，目前约93.6元（截至2023/12），债券价格仍处折价，相较于长期均值104元还有上涨空间(2013/12-2023/12)，在降息趋势确立的情况下，建议投资人布局债市搭上多头趋势列车。

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，在经济放缓为主的2024上半年应以稳为重，美国升息的递延效应仍在，增添经济于未来6~12个月放缓的机率，但利差仍低于历史均值，债息及潜在资本利得空间的吸引力是买入债券机会，看好未来美国通膨增速持续下滑，债券可望成为2024年表现最佳的资产类别，考量景气衰退的疑虑仍未完全消除，各产业和不同级别债券表现分歧，建议优先选择优质龙头企业信评等级佳之投资等级债，依靠投资等级债券来创造收益，实现降低股票波动、创造下档保护的双重功能。市场预期今年标普500指数全年获利增速上看双位数，加上今年公司债预期净发行量偏低，投资级债相对于其他券种皆有良好的吸引力，不论从收益角度或总报酬角度都具有相对优势。