亚洲非投等债 评价面具吸引力

亚洲非投资等级债券基金近一年绩效表现

美国联准会最新经济预测表示今年仍有降息预期，亚洲通膨可望进一步缓解，亚洲央行亦存在宽松货币空间、且企业基本面转佳，大陆两会提出将优化房地产政策，提振市场信心，加上边境国家债务压力持续减缓，支撑整体亚债表现，使得JPM亚洲非投等债指数近一个月上涨0.8％。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，根据美银引述EPFR统计至4月3日资料显示，年初至今债市资金累计已有60亿美元净流入非投资级债券基金。由于JPM亚洲非投等债指数目前殖利率约为13.09％，高于五年平均的10.79％，亚洲非投资等级债评价面深具吸引力，可持续关注后续表现。

当前亚洲非投资等级债利率持续收敛且殖利率仍具吸引力、亚洲经济温和成长及企业获利稳定，预计将持续吸引资金回流，亚洲非投资等级债市场未来表现仍可期待。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝表示，美国上修美国经济成长至2.1％，美国经济强劲，得以支撑新兴市场企业债表现，惟通膨路径与美国降息不确定性，将使非投资等级表现优于投资等级。亚洲非投资等级债受惠大陆经济回温、货币政策作多，后市具表现空间。

操作上可关注新兴亚洲市场短天期非投资等级债，具有高息收及存续期间短优势，抵御市场波动度。优选挑选专注于短天期、基本面佳、融资需求低、管制风险低的债券标的。产业看好石油与天然气、公用事业、纸业等。

安联新兴市场债券收益组合经理人刘珉睿认为，就新兴市场债而言，拉美市场相对受惠于能原储备、美元等走势，而较具吸引力；反观亚债，今年以来亚债在涨多后、目前预计拉回修改，其中，就筹码面而言相对干净，但过去几年大陆房地产影响，受制于大陆经济前景复苏步调，还有近期大陆房地产政策面的放宽及其后续对市场的影响，都还需要再观察，建议在配置上策略上，整体还是要观察大陆推出相关政策为主。