资金宽松预期 助攻亚洲非投等债

第四季以来亚洲非投资等级债券基金绩效表现

美国联准会利率政策转鸽，加深市场降息预期，使美国公债殖利率大幅收敛，11月中下旬大陆金融监管部门传出研拟50家房企白名单，名单内企业将获得融资相关各方面支持，大幅提振市场信心，推升整体亚债表现，JPM亚洲非投资等级债券指数，近一个月大举上涨3％。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队表示，目前新兴市场资金压力已在今年下半年显著好转，部分央行已领先于2023年开启降息循环，市场预计2024年将会有更多经济体加入宽松行列，有助债券市场表现。印度央行12月议息会议上，称当前核心通膨下降依然顺利并成功回到疫情前水平，国际原油价格放缓趋势未变，政府积极的供给侧干预作为有望在食物通膨带来积极成效，故并未上调通膨预期，市场预期RBI将在2024上半年开启降息。

根据最新年度预算将资本支出提高33％，创造就业和基础建设为优先要务，预期钢铁需求量仍大，而去年开始启用5G服务且政府提及2024年电信行业收入将年增30％以上，加上年度预算亦于再生能源领域投资3500亿卢比，将持续观察钢铁、再生能源及电信等相关公司债发展。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝指出，在联准会升息循环中，高殖利率新兴亚洲企业债提供良好息收保护，今年以来相对抗跌。后市需观察最大经济体大陆的表现。

随美债收益率下行、美元走弱，预期大陆央行仍有进一步降准降息的空间，资金面有望趋于宽松，将带动大陆债市的买气，进一步激励亚洲非投资等级债市的涨升行情。