评价面具吸引力 特别股吸睛

全球特别股基金今年以来绩效表现

市场预期美国联准会9月将开始降息，且全年有望降3到4码，美国10年期公债殖利率下行，特别股等固定收益型资产则持续走扬。法人表示，美国经济陷入衰退机率仍低，在经济温和成长搭配即将进入降息循环情境下，将存续期间较长的资产带来提振，特别股评价面仍相对具吸引力，可望吸引资金持续流入。

柏瑞投信报告指出，美国公债殖利率近期维持下行趋势反映市场的降息预期，特别股殖利率亦呈现明显下降，但仍位于近年来的相对高位，且大幅高于近五年均值，以特别股平均投资等级的信用评等而言，依然具有投资吸引力。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云分析，特别股ETF资金连续2季呈净流入，反映出投资人对经济软着陆的乐观预期，随降息的预期提升，美国银行业的净利息收入有望在下半年改善，投资银行的业务因维持对美国将实现软着陆的预期持续反弹，市场预期美国金融业第三季获利仍能维持相对高水准。

新光全球特别股收益基金经理人简秀君认为，美国降息讯号随鲍尔谈话鸣枪起跑，带动美公债殖利率探低，有利于具波动度低、高殖利率的大型特别股标的，由于稳定配息，可逐步受到市场青睐。

据理柏最新统计至8月26日止，五档特别股基金今年以来表现，主动管理的全球特别股基金绩效，皆维持正报酬，表现最好的新光全球特别股收益基金从今年初以来已上涨8.11％、群益全球特别股收益基金同期间也上涨逾8％居次，柏瑞、宏利及富兰克林华美等特别股基金今年来维持5％以上的报酬水准。

群益全球特别股收益基金经理人陈建彰强调，特别股多为美国大型企业所发行，包括银行、保险、综合金融、公用事业&电信、不动产等产业，该类产业特性为基本面稳健，成长率相当于美国GDP增速，违约风险低，资讯公开透明，且现金流量充足，因此股利率具吸引力。

在通膨数据下滑及就业市场有所放缓情况下，联准会货币政策即将进入降息模式，中长期资金有望回流特别股，7月以来资金已转为净流入。