《基金》经济复原力相对好 亚洲高收益债具吸引力

新冠肺炎疫情导致全球经济不景气，虽然目前看来最坏时期已经过去，不过各地区恢复进程崎岖不平。瀚亚投资看好亚洲的经济活动，有机会较全球其他地区提早回复至疫情前的水平，并激励亚洲高收益债券市场表现。根据统计，过去十年亚洲高收益债券平均每年报酬为7.3%，超越美国高收益债券的6.7%和欧洲高收益债券的5.7%表现。除了拥有较高的殖利率，从利差角度来看，亚洲高收益债券利差相较过去十年平均，亦处于较高位置，显示未来还有收敛机会。

瀚亚投资亚洲高收益债券基金研究团队指出，亚洲债券为投资人提供具吸引力的价值。对于寻找资产品质的投资人来说，亚洲投资级别债券具备稳健的信贷基本面，而且相对稳定。同时，追求孳息的投资人可以透过亚洲高收益债券在目前低利率环境中，获得较具吸引力的债券殖利率，而与美国、全球同类债券比较，其历史波幅较低。

综观各国十年期公债殖利率，主要亚洲国家明显优于成熟国家，其中印度及印尼殖利率分别为6.8%和6%，为亚洲国家中最高，其次则为中国的3.1%、马来西亚的2.7%，跟菲律宾的2.1%。成熟国家中，美国十年期公债为0.7%，日本为0%，德国则为-0.5%。

瀚亚投资表示，亚洲国家债务情况比起开发国家来的更健康，尽管各国之间存在着差异，不过观察到今年受到新冠疫情以来，新兴亚洲国家央行购买政府债券的规模远远低于已开发国家。像是印尼、台湾、中国、韩国、泰国，跟马来西亚央行，在2020年的购债规模仅占国内生产总额的1%以下，相较之下，美国、日本央行购债规模则分别占国内生产总额8.7%与5%。