投资级企业债券 上周逆势吸金
全球经济动能持续升温，乐观预期引领市场风险偏好转强，导致美国10年期公债殖利率上周一度飙升至四个月以来的高点水位，利率走扬不仅冲击部分债券买气，也让整体债券基金的资金动能转趋疲弱。根据最新统计，包含新兴债、投资级债、市政债、MBS、政府债在内的整体债券型基金上周转流出96.52亿美元，自今年4月中旬以来的连续27周吸金纪录被迫止步。
进一步观察三大主要债券基金的资金动能消长，以投资级企业债券资金动能最为稳定，不仅上周净流入金额逆势扩大至137.86亿美元，连续资金净流入周数更挺进至第29周；受到新兴市场投资气氛回温加持，新兴债上周也再流入21.6亿美元，并已连续三周获资金青睐；仅高收益债券转流出5.16亿美元，连两周吸金被迫止步。
摩根环球高收益债券型产品经理陈若梅表示，短线内包括疫情、美大选及财报发布等因素仍牵动市场风险偏好，但美国经济持续稳健复苏，连动近期利率波动幅度加大，美国10年期公债殖利率上周改写8月以来近十周最大单周涨幅，高收债券因与美国十年期公债殖利率为负向相关，相对具利率弹性优势，债券跌价风险也较小，并提供较其他债券资产更佳的报酬表现。
陈若梅指出，在全球经济复苏的过程中，确实存在「再通膨」变数，但即使如此，经济表现优于原先悲观看法，对高收益债依旧有利，原因在于经济复苏本身就有助于降低高收益债的违约率。
观察美国高收益债9月底违约率持平于5.8％，今明两年的违约率也再市场获下修，这皆有助高收债利差走势与中长线持有价值。
就殖利率来看，目前高收益债券利差已回到中性水准，未来利差收敛的空间有限，惟美国联准会表态2023年前都不会升息，资金竞逐收益趋势料将不变，相较于公债的无利可图。
巴克莱美国高收益债指数提供5.8％的殖利率，高于多数债券资产的殖利率，兼顾利率走势震荡下的攻守表现，可望成为固定收益投资人寻求收益时的核心配置。
凯基投信表示，就目前时机上，今年迄今亚洲债券涨幅逾4％，超过市场常投资的美国高收益债的涨幅逾2％，更彰显新兴亚洲区域于投资上出色的表现。