2021变数仍多 债信市场吸睛
疫情爆发以来，各国央行用尽所有工具向市场挹注流动性，也推升资产在第二季的表现。2021年投资环境依旧充满不确定，但仍有不少机会。施罗德投资固定收益产品投资总监Sriram Reddy认为，在不确定环境下，债信市场就提供了深具吸引力的收益机会，但明显是个别债券个别表现，主动选债的能力会被彰显。
投资级债方面，Sriram Reddy建议，将眼光放在欧洲市场，同时可逢低承接美国市场。受到新冠肺炎冲击的产业价格相对低廉，但如何精选标的会是关键。新兴市场方面尤其看好亚洲，预估违约情况会比成熟市场来得低。至于可关注的主题包括QE带来的涟漪效应、持续成长的网路零售、ESG以及疫情带来的影响。
展望2021年，Sriram Reddy根据施罗德全球债信时钟分析，明年在投资级债方面偏好欧洲的投资机会，欧洲高收益债也有价格诱因，美国的债券则宜逢低承接；受新冠肺炎影响的产业相对便宜，也可关注，「不过如何精选个别标的会是关键，因为赢家和输家的差距拉大」。
欧义锐荣新兴市场债券基金总代理第一金投信指出，目前新兴高收益债利差约600个基本点，具一定吸引力。此外，随着未来疫苗上市、基本面情势改善、美元走贬触动资金转向新兴市场，及全球资金环境宽松下，有利新兴高收益债表现，利差不排除还有下探空间，表现更将胜过美国等成熟国家高收益债市。
目前大量政府公债的殖利率呈现负值，投资等级债虽坐拥高评等优势，但前一波央行的购债计划，已推升债券价格，使得收益率弱化。在这轮周期，将投资组合转向政府公债及投资等级债的配置策略已不再合乎时宜，建议想要追求收益的投资人，不妨将资金移向受惠于经济复苏且相对便宜的高收益债与新兴市场债。
野村投信固定收益部主管谢芝朕表示，结合美国联准会持续的宽松政策及疫苗研发的正面讯息，有利于债券市场特别是高收益债，看好基本面强劲的美国高收益债、拥有价格便宜优势的亚洲高收益债。投资级债目前评价水准稍高，但在流动性充足且全球经济缓慢复苏的态势下，仍可伺机进场，建议选择波动更低、收益更优的金融债。