新兴货币归队助阵 新兴债迎接美好的一年
新兴美元债从2009年以来已连续四年缴出正报酬，新兴本地债也缴出15%的好成绩，法人表示，2013年系统性风险降低，新兴国家降息救经济也暂时告一段落，随着经济回归基本面，新兴市场货币升值契机可能成为2013年新兴债的意外惊喜。
央行总裁彭淮南预期，明年台湾经济可望随全球景气复苏U型反转，瑞银证券也预估，明年新兴市场平均成长可望重回5%大关，对新兴市场货币提供良好动能。
根据统计，2002年1月至2012年11月，摩根大通新兴货币市场指数(ELMI+)年均复合报酬率为6.89%，然而2012年至12月7日指数仅上涨3.8%低于长期平均，明年新兴货币升值幅度可能重回长期平均之上。
此外，瑞银认为，财政悬崖、欧债危机等已知的利空已经逐渐淡化，2013年经济虽然持续低温成长，但在欧美政府与央行展现稳定经济决心之后，全球系统性风险机率大降，经济回归基本面，新兴市场货币可望重回长期升值轨道。
瑞银指出，随着美国经济持续复苏，新兴国家出口转趋稳定，秘鲁、巴西、墨西哥等新兴国家近期的央行会议都已维持利率不变，对新兴货币的下档带来支撑。
瑞银表示，明年新兴债资金净流入力道可能减缓，但JPMorgan预估在市场利差型产品需求强劲的情形下，明年预计仍然有700亿美金的水准，新兴债行情不宜看淡。
瑞银指出，观察2002年以来，美元债从未出现过连续两年表现超越本地债的情形，2011年美元债表现胜出、今年以来美元债表现也暂时领先本地债，以美元债、本地债轮流演出的特性来说，本地债有机会在明年再度强势演出。
▼全球经济成长预估