欧巴马连任宽松政策延续 金砖四国终止34周净流出
美国总统大选结束后，市场关注焦点再度转回美国财政悬崖及欧债问题，使资金对成熟市场采取观望态度，上周三大成熟市场全都呈现净流出，反观新兴市场则受惠于欧巴马连任后宽松政策将延续，挟高度成长优势成为资金追捧标的，上周整体新兴市场基金净流入逾25亿美元。
除了美国大选底定，中国也顺利完成政权交班，进一步推升亚洲(不含日本)吸金动能，上周持续净流入8亿美元，使今年累计流出金额收歛至1亿美元之内，转卖为买机率大增，且连续吸金周数再推进至第9周，创2011年以来最长吸金周数。中国的好气色也带动金砖四国买气回温，上周终于终止34周净流出(今年3月以来)，小幅流入3500万美元。
摩根新金砖五国基金经理人何铭铨分析，虽然美国风险指标随财政悬崖浮出枱面而略有扬升，但目前股票市场风险偏好指数仍呈现中性，显示投资人风险承受意愿仍过于保守，未积极参与第三季以来股市上涨，筹码面仍有增持空间。
何铭铨认为，欧巴马连任美国总统，可说是为宽松的货币政策定调，加上全球央行一致维持宽松货币政策，造就充沛的资金环境，国际买盘料将在追求较高收益的需求驱使下，势必流向成长力道较强的新兴股市。
何铭铨指出，观察过去美国实施量化宽松期间，新兴市场皆有一波资金流入，QE1累计吸金880亿美元，QE2则流入460亿美元，对照现今QE3以来资金流入近150亿美元，可见资金尚有回流空间。
尽管IMF下调全球经济成长率，但何铭铨表示，新兴市场的成长动能仍是成熟市场的四倍，加上新兴国家陆续降息加入宽松行列，料将推升股市资金动能无虞。
何铭铨分析，随着国际经济环境改善，使新兴国家拥有更大的政策操作空间，搭配健全的财政体质，应对景气放缓的政策筹码充足，股市较成熟市场将更具支撑。