新兴市场债 分批低接

经济复苏、风险偏好增加以及评价上调，新兴市场债近期表现相对佳，法人表示，联准会暂不调升利率，加上新兴市场债目前整体环境仍有利新兴市场债，新兴债利差应有望进一步缩减。

富兰克林证券投顾表示，联准会维持超鸽派态度，美元利率维持接近零的水准，有利于新兴国家资产投资气氛。

富兰克林证券投顾也表示，在新兴国家当地债市中，投资人可留意景气动能较强、疫情控制较佳、债息较高且财政政策较严谨的新兴亚洲当地债市的机会，也可望有汇兑升值收益的挹助。

富兰克林投顾指出，美国长天期公债殖利率将反应经济复苏、通货膨胀以及预算赤字恶化担忧而仍有上扬压力，此将排挤存续期间过长的新兴市场美元债表现。目前较看好存续期间较短或者可受惠于经济复苏和通货膨胀的券种，例如产油国集中地的波湾债券基金，除了债息较高之外，还可分享商品市场多头行情。

NN（L）新兴市场债券基金经理人胡璋健指出，近期主导市场的投资新主轴为经济复苏、风险偏好增加以及评价上调，这股新趋势同时也是今年有利新兴债的因素。近期原油及大宗商品价格的上涨，反应市场对全球经济复苏的预期有所增强。

中国信托雄鹰新兴市场债券基金经理人房旼表示，之前受到美债殖利率上扬，部分资金流出新兴市场，引发市场忧虑2013年的缩减恐慌可能再度重演。

房旼说，但目前新兴市场如新兴欧洲、亚洲已快速展开大规模疫苗接种，随全球经济解封，原物料价格高涨，中长期经济复苏动能明确，预料等市场风险情绪回稳，新兴债利差应有望缩减，建议投资人可趁此期间分批入场低接。

台新新兴短期高收益债券基金经理人尹晟龢表示，当市场波动加剧，风险性资产大幅下跌时，新兴市场公司债除了违约率较低，恢复率也远优于其他资产，预估新兴市场公司债，将会在2021年的违约率仍将优于成熟市场公司债。