新兴市场短期收益债 抗震

投信法人指出，过去投资人的投资组合中多少都有持有高收益债及新兴市场公司债，若新兴市场短期高收益债纳入核心资产，收益影响不大，却能有效降低整体波动，让核心资产更具防御力，近期市场因疫情再度扩散而出现较大波动，更能凸显新兴市场短期高收益债的低波动特性。

兆丰国际新兴市场短期高收益债券基金经理人蔡任航表示，新兴市场短期高收益债从2002年起任一天持有一年的波动率为2.19％，明显低于全球高收益债的4.38％及新兴市场债公司债的5.38％，但新兴市场短期高收益债的殖利率为4.2％，虽略低于全球高收益债的5.3％，但波动度却明显下降很多，是进入低利的后疫情时代中，兼具收益与平衡风险的最佳选择。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢指出，新兴国家正在发展金融监管法规，现在正是利用ESG分析为新兴市场债提升投资价值的最佳时机，同时，各国央行持续宽松政策全球低利时间将更长更久，新兴企业兼具ESG与殖利率优势，达到兼顾公益与收益双利，建议优先布局。

欧义锐荣新兴市场债券基金总代理第一金投信指出，新兴市场明年债务到期总量预期只有2,690亿美元，仅较今年增长8％，新增量较过去一年减半，主要是因为多数企业以提前买回等方式，减轻债务，整体风险处于可控状态。

目前新兴高收益债利差约600个基本点，具一定吸引力。第一金投信指出，随着未来疫苗上市、基本面情势改善、美元走贬触动资金转向新兴市场，及全球资金环境宽松下，有利新兴高收益债表现，利差不排除还有下探空间，表现更将胜过美国等成熟国家高收益债市。

安本标准投信投资长彭炫通分析，目前大量政府公债的殖利率呈现负值，投资等级债虽坐拥高评等优势，但前一波央行的购债计划，已推升债券价格，使得收益率弱化。在这轮周期，不妨将资金移向受惠于经济复苏且相对便宜的高收益债与新兴市场债。