高息收、信评佳、存续期短 金融债稳健抗震

群益全球策略收益金融债券基金经理人徐建华表示，Fed加快购债缩减，年终决策会议结论显现转向鹰派，新型变种病毒Omicron出现，带来全球市场疫情再起的忧虑，影响投资情绪。后续除持续观察疫情的发展外，Fed升息动态是否因新一波疫情再起而有所改变，也将是关注重点。

徐建华指出，从资产特性来看，金融次顺位债指数目前殖利率仍接近4.14％左右，相较于一般投资级债约1.89％更加具备收益优势，同时金融次顺位债的存续期近4.8年，也较一般投资级债的7.4年明显较短，代表利率敏感度较低，更有助于抵御利率上升对债券价格带来的压力。

回顾近十年来金融次顺位债在各年度表现，即使在2013年Fed停止QE（量化宽松）并开始缩减资产负债规模、2015年底重启升息，金融次顺位债表现，也较其他主要债券来的稳定，年度报酬排名相对居前，且仍保持正报酬。今年以来金融次顺位债更是主要投资级债券当中，唯一维持正报酬的类别，可说是经得起利率调整以及市场波动的考验。

尤其主要发行机构多为成熟国家大型金融机构，企业财务体质稳健，不失为既想兼顾信用风险及息收考量，可多参酌配置的稳健收益型投资标的。