短天期新兴高收债 强化投组防御

各主要区域短期高收益债券指数概况

美国联准会（Fed）12月中下旬最新利率决策会议维持基准利率0～0.25％不变，全球其他主要央行也维持负或零利率，谨慎面对经济复苏，但时有疫情确诊案例，2020年以来截至12月18日，市场波动性高于去年同期水平。在市场波动成常态及利率较低的情况下，新兴国家所发行短天期高收益债，享有收益的同时，较能抵御外部事件影带来的波动风险。

兆丰国际新兴市场短期高收益债券基金经理人蔡任航分析，在1.9～2.0年期各主要国家发行的短天期债券当中，观察BBG Barclays欧洲、美国及新兴市场短天期债券指数殖利率分别为0.9％、0.7％及4.2％。再以过去12个月违约率做观察，欧洲、美国及新兴市场债券违约率分别为4.9％、6.3％及3.5％，由于有能力发债的新兴市场企业都是当地龙头企业，企业获利及还债能力优异，新兴短期高收益债券拥有殖利率较佳，较少发生违约率的优势。

兆丰国际投信发行的新兴市场短期高收益债券基金已获金管会核准，将于2021年1月4～15日展开募集，基金提供新台币、美元与人民币，累积型、月配息型，各级别均设有后收型，提供多元投资选择。基金募集上限为新台币100亿元（等值外币），保管银行为台中商银，投资顾问为锋裕汇理（Amundi Ltd.），其管理总资产1.6兆欧元，为欧洲最大资产管理公司。

展望2021年，蔡任航说，IMF预估新兴国家2021年经济成长率上看6.2％，高于全球及成熟国家分别为5.2％、3.9％，新兴经济体持续复苏有利于发债企业获利，惟疫苗施打的成效仍存不确定性，投资组合纳入短天期的新兴高收益债券，可强化投资组合防御力。