新兴短期公司债 绩效正点

新兴短期公司债在高息收、低波动双优势发挥下，展现优异的正报酬能力，据Bloomberg统计，JP. Moragn新兴1至3年公司债指数自2006年以来的14个年度，仅2008年金融海啸呈现下跌外，其余13个年度皆是上涨格局，正报酬机率高达93％，年度平均涨幅为5.15％。台新新兴短期高收益债券基金经理人尹晟龢表示，目前新兴短期公司债券的夏普值相对长天期债券及投资级债券高，加上波动度较低，是降低资产投资组合波动的好工具。

尹晟龢指出，就夏普值分析，新兴短期公司债目前约为3.08，相较新兴长天期公司债1.99、亚洲公司债2.14、美国投资级债券1.22、美国高收益债1.66为佳，可见在同样的风险下，新兴短期公司债可获得较佳的报酬。

尹晟龢指出，根据JPM Index Monitor资料显示，新兴市场公司债指数中，信用评等低于BB（不含）的比重为17％，相较于新兴市场主权债27％低；另以有效存续期间相比，新兴市场公司债约4.7年，新兴市场主权债约7.3年，新兴市场公司债在短天期与低信评比重较低的优势下，更能抵抗利率及市场的波动。