景气续好转 亚债受青睐

面对复苏预期乐观的情绪持续上扬，美国10年期公债殖利率已突破1.3％，高收债也明显上涨，其中美高收债殖利率历史首度跌破4％，凸显资金行情扩散至债市，及风险情绪持续升温不变，根据调研机构报告，今年亚洲景气将持续好转，带动企业盈利好转，亚洲高收益债基金表现可期。

日盛亚洲高收益债券基金经理人黄诗纹表示，大陆1月工业品出厂价格PPI由负翻正，回归上行趋势，人行货币政策执行报告提到，政策基调为稳字当头、不急转弯，保持政策连续性、稳定性、可持续性。社会融资增量超乎预期，降低市场对流动性的担忧，有助亚高收债续航力。根据EPFR统计，亚高收债获资金连续买超，累积逾13亿美元，代表亚高收仍获资金青睐。

群益亚洲新兴市场投资级债券基金经理人李忠泰指出，疫苗加速施打下，有助疫情改善、经济活动回归常轨，且低利环境延续，收益型资产仍受资金青睐，其中亚洲新兴国家及企业体质相对稳健，及政经风险较低、筹码更稳定，债券殖利率具优势，长线投资价值相对佳，后续行情仍有表现。

安本标准投信认为，亚债经过一波风险调整后，报酬普遍优于同类型美国和新兴公司债，且投资风险低于整体新兴公司债，信评机构穆迪预期，亚债违约率将低于美高收债和全球新兴公司债。从波动度来看，亚债与美国投资级公司债差异不大，低于整体新兴同类型债。

黄诗纹强调，1月大陆居民部门中长期贷款显著增加，其中部分贷款可能流向楼市，支撑近期房地产市场繁荣，加上亚洲经济成长及企业基本面好转，多数国家疫情控制得当，预计将持续吸引资金回流亚高收债市，使得亚高收债不论从政策面、产业面还是资金面来看，都有利正向消息推动，看好2021年好表现续航。