小微基金逆袭 业绩前十中9只去年规模不足3亿

(原标题小微基金逆袭 业绩前十中9只去年规模不足3亿)

提升投资业绩是做大规模的法宝。今年业绩排名前十的主动权益类基金中,绝大多数产品去年底规模较小,不少当时还属于小微基金。

行业人士认为,做大基金规模,基金经理管理能力核心。做好长期业绩,才是摆脱“小微”状态的最好方式

业绩排名前十基金

9只去年规模不足3亿

Wind数据显示,截至11月6日,目前业绩前十的主动偏股型基金中有9只去年底的规模还不足3亿元,半数规模不到2亿元。

主动权益基金业绩前50名的榜单也是同样的情形。50只基金中有40只去年底规模不足10亿元,最大的嘉实环保低碳规模为34.28亿元;规模不足3亿元的有26只;低于2亿元的小微基金有19只,占比38%;可以说去年底的小规模基金今年已“霸屏”业绩排行榜

上述基金今年业绩亮眼,最高的净值涨幅超过120%。在突出业绩驱动下,基金规模快速增长,前三季度规模最多的增长了145亿元,一举摆脱小微基金状态。

部分中小规模基金今年表现突出,源于产品设计和基金经理管理能力两大方面。”谈及上述现象,上海证券基金评价研究中心基金分析谢忆表示,部分去年管理规模较小的基金,投资方向与当下市场风格相匹配,基金经理的管理能力助力业绩向好;也有一些是投资老将厚积薄发。

谢忆表示,根据实际研究数据来看,基金规模与其业绩表现并无直接关系。而且,去年规模较小的基金,今年以来的业绩分化程度比大规模基金更为悬殊。

北京一位基金公司市场部负责人分析,基金行业有“冠军魔咒”、“垫底魔咒”之说,某一年度的业绩冠军或垫底基金,很容易在第二年市场风口变化时出现业绩反转。每年度的“风口”基金,尤其是规模偏小、持股相对集中的基金更容易排名靠前。

“比如低迷多年的军工板块,今年涨幅比较大。市场周期波动带来的一个结果是,基金经理坚持自己的投资风格和策略,长期下来都有赚钱的机会。”该市场部负责人表示,从上述基金今年三季报规模看,部分基金的规模增长是净值上涨带来的,业绩翻倍规模也成倍增长;另外,有部分基金是互联网渠道销售带来的规模,由于基金业绩较好,短期排名居前,吸引了不少资金申购。

做好业绩才是

基金成长的根本

谈到产品的投资管理,多位行业人士认为,相对百亿体量爆款基金,小规模的基金在投资上确实有一些优势

北京一位绩优基金经理认为,与管理百亿体量的大基金相比,中小规模基金可以选择确定性较强的股票重仓持有,投资犯错和纠错的成本较低,并可以采取相对灵活的策略去投资。而百亿大基金建仓成本高,换手侵蚀收益率,小盘股投资受限,且个股阿尔法贡献度降低,相比小基金做出超额收益的难度有所增加。

谢忆分析,相较于规模较大的基金,小基金的投资运作更为灵活,也给了基金经理更大的发挥空间实际操作中小规模基金也的确展现出更为频繁的换手。当基金资金量增大,部分成长性强、规模小且流动性差的个股难以对基金业绩抬升起到显著作用,大规模基金经理不得不转向大盘蓝筹风格。除市场环境的因素之外,受限于“双十原则”,大规模基金持有的股票数量更多,会分散基金经理的投资精力

北京上述基金公司市场部负责人认为,相对百亿基金,中小规模基金由于冲击成本小,在投资上具有一定优势。一方面,从持股集中度来说,小规模基金更容易集中持股和集中持有部分细分行业个股,当持有个股和细分板块表现较好,就容易做出超额收益,反之也会大幅落后;另一方面,由于规模小,交易成本低,小基金调仓换股和纠错能力都要更好一些。

近年来,公募基金市场持续扩容,小微基金数量也在快速增多。基金公司主要通过基金清盘、持续营销、二次首发、打造产品业绩等方式解决小微基金难题。通过提升基金业绩,带动规模扩容,也成为各家公募追求的最好方式。

“把基金长期业绩做起来,带动基金规模做大是最好的办法。”北京上述基金公司市场部负责人表示,基金发行和运作都有一定成本,从基金公司角度讲是希望尽量不清盘,基金经理做好业绩,持续营销,重要的绩优产品还可以二次首发,把握住小基金规模继续做大的机会。

谢忆表示,对于权益类基金而言,小微基金通过优异的业绩表现带动规模扩容,其实代表了市场对基金经理过往投资绩效的一种认可。基金投资管理能力是基金发展的本源,长期为投资者带来需求满足的产品会获得“市场的奖励”。

“对于小微基金而言,如能夯实产品管理能力,进一步为投资者创造长期价值,仍有突围空间。”谢忆说。